خيارات الأسهم هغب

بيلانزيرونغ فون ستوك أوبتيونس إم إنترناتيونالين فيرجليتش - إين فيرجليتش زويششن هغب، إفرس أوند أوس-غاب.

هوساربيت (هوبتسمينار)، 2002.

21 سيتن، ملاحظة: 1،6.

Inhaltsverzeichnis.

1 بروبلمستيلونغ أوند غانغ دير ونتيرسوتشنغ.

2 تشاراكتيريستيكا فون ستوك-أوبتيون-بلانن.

3 سيستيماتيك دير ستوك-أوبتيون-بلين.

(4) بيسوندرهيتن دير بيلانزيرونغ.

4.1 بيويرتونغ فون أوبتيونسريشتن.

4.2 بيلانزانزاتز ناش أوس-غاب.

4.3 بيلانزانزاتز ناش ديوتسشن ريشنونسليغونسفورسكريفتن.

4.4 بيلانزانزاتز ناش المعايير الدولية للتقارير المالية.

5 إرجبنيس أوند بورتيلونغ.

Abkürzungsverzeichnis.

أبيدونغ إن ديزر ليزيبروب نايشت إنثالتن.

1 بروبلمستيلونغ أوند غانغ دير ونتيرسوتشنغ.

"دير سكويريج ويج دير أكتينوبتيونن إن داي بيلانز" [1] سكريبت داي فاز إن إينم إهرر دوسيرز أوند أومريت ديميت داي أومستريتين فريج، أوب دييز ميتاربيتروبتيونن بيلانزيرونزفاهيجن بيرسونالوفواند دارستيلن أودر نايشت.

وهرند ستوك-أوبتيون-بلين (سوبس) ألس ويرتورينتيرت إنتلونونغسيستيم أوف إنترناتيونالر إبين ششون لينغ أوسوس سيند، هابين ديوتسش ونتيرنهمن ميت ديرين إينفورونغ إرست إن دن ليتشتن جهرين بيغونن. بيسبيلزويس هاتن إن دن 90er جهرن بيريتس 80٪ دير 500 غروتن أميريكانيسشن أوند 41٪ دير 250 غروتن بريتشن ونترنهمن سوبس إمبليمنتيرت. ششاتزونجن زوفولج ويردن إن ناهيزو 91٪ دير فرانزوسيسشن ونتيرنهمن ميت إينر بيلانزوم فون über 10 Mrd. فف داي فهرونسمانشافتين أوف ديز ويس إنتوهلنت. (2) إم جيجنزاتز دازو وارين إس جونغست إن ديوتسكلاند هوبتساكليش إنوفاتيف، كابيتالسشواش ونترنهمن ديس نيوين ماركيتس أوند إينيج وينيج إنترناشونال تاتيج أكتينجيسلزشافتن، داي über إين سولش فيرغوتونغ فيرفوغتن.

داي فورليجند أربيت بيهانديلت داي فيرسشيدينن بيلانزيلن بيويرتونغز-فيرفهرن فور سوبس ناش ديوتسشر أوند إنترناتيونال ريجيلونغ. دابي ليغت دير سكويربونكت أوف ريلين أوند فيرتويلن أكتينوبتيونسبروغرمن، دا دييز إن دير براكسيس üblich سيند. [3]

2 تشاراكتيريستيكا فون ستوك-أوبتيون-بلانن.

هيوت ليغت دير فوكوس دير ونترنهمن überwiegend أوف إينر ويرتورينتيرتن ونتيرنهمنسفورونغ [4]. هيربي أورينتيرت سيتش داس فيرهالتن دير فهرونسكرافت أن دير ستيجيرونغ ديس ششولدر فالو (قيمة قيمة المساهمين). في ديسم كونتكست سيند داي سوبس ألس أنريزورينتيرت إنتلونونغسيستيم زو سيهن.

داي يبر هيربي داي إنتيرسن دير فهرونسكرافت دورشاوس إم كونفليكت ميت دينن دير أنتيلسيغنر ستيهن كونن، غيلت إس، ديسيس سوغ. مدير الوكالة-مشكلة زو إنتسشارفين. إين فيرهالتن دير فهرونسكرافت (أجينتس) إم سين دير إيجنكابيتالجيبر (برينسيبالس) سول u. a. دورش إين ويرتورينتيرتس أنريزيستم جيستيويرت ويردن. دابي ويرد ديم ماناجيمنت فيرغوتنغ إن أبهانجيكيت إينر بستمتن بيزوغسغرو جيوهرت. ديس موس ويرتورينتيرت سين أوند داي ويرتستيجيرونغ ديس ونتيرنهمنس أبيلدن. [5]

2 تشاراكتيريستيكا فون ستوك-أوبتيون-بلانن.

بي دن بيزوغسغرون (بيمسونغسغروندلاج) كونن إس سيتش أوف دير إينن سيت أم ونتيرنهمنزينتيرن غرون (بيلانزورينتيرت) هاندلن - ألس دا وارين z. B. إيفا، إبيت، دسف ألس المطلق كنزاهلن أودر النسبي كنزاهلن، ويي روي، كفروي، روس أوند أندر. أنديرسيتس سيند كابيتالماركتورينتيرت غرون (أكتينكورسابهانجيغ) دينكبار، ويي u. a. stichtags - / زيتراومبيزوجين أودر بينشماركورينتيرت أكتينكورشوردن. [6] أوتمالز ويردن إن دير براكسيس مهرير غرون ميتيناندر كومبينيرت.

إم رحمن فون سوبس ويردن ميستنس دن ميتاربيترن دير إرستين أوند زويتن ماناجيمنتبين كال-أوبتيونين أوف أكتين دير جيسيلزشافت أودر ديس موتركونزرنس übertragen. ديس جيسههت أوننتجلتليش أودر فيرغونستيغت أوند بيرشتيغت داي بروغرامتيلنهمر داي أكتين زو إينم آم أسغابيزيتبونكت أورينتيرتن كورس زو بيزيهن.

أم داي أنجيستريبت Anreiz - أوند بيندونغزويركونغ زو إرزيلن، ويردن لانجير أوبتيونلوفزيتن فون 3-10 جهرين أوند سبيرفيستن فون ca. 1-3 جهرين فيرينبارت. [7] أوب داي فهرونسكرافت آم إند دير سبيرفيست إهر أوبتيونين أوسوبن كونن هانغت بي فاريابلن سوبس فوم إينترتن بستيمتر بيدينغونجن أب. في ديسم فال ويردن بي أوفليغونغ ديس بلانز فوراب زيلوسبراغونجن دير بيمسونغسغروندلاجن فيستليغت (z. B.infrwi فون 10٪ أودر / أوند إين أكتينكورستيجيرونغ، داي 5٪ über إينن برانسن-أكتينيندكس ليغت)، داي فور إين أوسوبونغ إريشت ويردن موسن. أنسونستن فيرفالن يموت أوبتيونين. أندرس إست إس بي فيكسن سوبس: هير إست داي أوسوبونغ أن كينرلي بيدينغونجن جينوفت.

أوند كان ناش أبلوف دير سبيرفيست بيس زوم لوفزيتند فورغنومن ويردن. داي جيسيتزليشن بستيمونجن إن ديوتسكلاند سكريبن إرفولغزيل فور [8]، كان نور متغير سوبس زولاست.

إس إست نايشت فون دير هاند زو ويسن، داس فاريابل أكتينوبتيونسبروغرام ميت بيندونغ a bilanz - أوند / أودر كابيتالماركتورينتيرتن كنزاهلن [9] إين ستاركيرز إنسترومنت دير ويرتورينتيرتن ونترنهمنزفورونغ دارستيلن ألس فيكس بروغرام.

نيبين دير. إنتسشارفونغ ديس برينسيبال-إدجنت-بروبلمز ويردن ميت دير إمبليمنتيرونغ فون سوبس أوتش فولجند زييل فيرفولغت: [10]

- ونتيرنهمنزبيندونغ: داي لانغفريستيج أوسريشتونغ إرموغليشت إس، ميتاربيتر فور إينن لانجيرن زيتروم آم ونترنهمن زو بيندن.

- موتيفاتيونسستيجيرونغ: إين بيتيليغونغ أن دير ويرتستيجيرونغ ديس ونتيرنهمنس فهرت زو إينر إرهوهتن ليستونزبريتشافت دير ميتاربيتر أوند إرموتيغ دييز زو إنوفاتيفن لوسونغن.

- بيرسونالاكيسيتيون: أوفغروند دير زونهمندن إنترناتيوناليسيرونغ أوف ديم بيششافونغسماركت فور هومانكابيتال، سيند سوبس ونفيرزيشتبار فور داي ريكروتيرونغ كواليفيزيرتر فوهرونسكرافت جيوردن.

- فينانزيرونغزيفكت: داي كابيتالبيتيليغونغ إست أوتش ميت إينم ليكيديتاتسزوفلوس فيربوندن، ويلشر فور فينانزيرونزويك نوتزبار إست. (ديس غيلت نايشت فور فيرتويل أوبتيونسريشت، دا إس هير بي أوسوبونغ نايشت زو إينم ليكيديتاتزوفلوس كومت.)

- كواليتاتسسيغنال a دن كابيتالماركت: داي أوسغابي فون سوبس سول داي مساهم قيمة - أورينتيرونغ إنتيرهالب ديس ونتيرنهمنس سيغناليسيرن.

3 سيستيماتيك دير ستوك-أوبتيون-بلين.

سيت دير فيرابشيدونغ ديس كونتراغ إم مرز 1998 سيند سوبس زوم إينم سووهل إن فورم دير Wandel - bzw. أوبتيونسانليه، ألس أوتش إن فورم فون نكتن أوبتيونن موجليتش. زوفور وار إس دن ونترنهمن فيرويرت، داي فور داي بيدينونغ دير جيوهرتن أوبتيونين إرفوردرليشن أكتين (كابيتالرهوهونغ) أوف إينم أندرن ويج زو بيسكافين ألس über داي إميسيون فون واندلانليهن أودر أوبتيونسانليهن. إس إس إهنن جيسيتزليش نور فور بستمت زويك إرلوبت إيجين أكتين زو إرويربن bzw. نيو دورش إين كابيتالرهوهونغ زو ششافن (ألت فاسونجن دير §§ 221، 192 إي نر. 1 أكتغ). حتى الحرب 1996 دان أوش دير إرست سوب إن ديوتسكلاند، دير دير داماليجن ديملر-بنز أغ، إين واندلانليه.

ميت إنكرافترتن ديس كونتراغ سيند داي ريشتليشن رحمنبيدينغونجن بي دير جيوهرونغ فون بيزغسريشتن a ميتاربيتر جيلوكيرت وومن. نون إرلوبن إس داي §§ 192 إي نر. 3، 71 I نر. 8 أكت دي نوتنديج أنزاهل إيجينر أكتين إنتويدر دورش إين بيدينغت كابيتاليرهوهونغ - أوهن زويشنسشالتونغ إينر واندلانليه - نيو زو ششافن أودر ديركت أن دير بورس زوروكزوكوفين. داي أوبتيونسريشت كونن سوميت ديركت دن بيزوجسبيرشتيغتن جيوهرت ويردن (ناكت أوبتيونين). إين ويتير موجليشكيت بيسته دارين داي أوبتيونين فون دريتن زو إرويربين، أم دييز دان دن ميتاربيترن زو جيوهرن (بروجرامكوف). (11) فيرنر إكسيستيرن نيبين دن ريالين أكتينوبتيونسبروغرمن نوش فيرتويل بروغرام، سوغ. "الأسهم تقدير ريغثس" (سارس). هيربي فيربريفن داي فيرتلن أوبتيونين داس ريشت أوف بارزاهلونغ (كاش سيليمنت) دير ديفيرنز زويششن ديم أكتينكورس بي أوسوبونغ أوند ديم فيرينبارتن بيزوغسبريس. (12) إس إينستيت كين كين أكتينبيزوغ دورش دن أوبتيونزينابر ستات، سوندرن إس كومت سوجار زو إينم ليكيديتاتسابفلوس بيم ونترنهمن.

إين سوب باسيرند أوف إينر Wandel - / أوبتيونسانليه ناش § 221 أكتغ i. V.m. § 192 إي نر. 1 أكتغ سيتست إينن هوبتفرزاملونزبسكلوس über داس بيدينغت كابيتال أوند über داي أوسغابي دير ششولدفرشكريبونغ فوراوس. داي نيدريجفرزينست أنليه كان دان دن فهرونسكرافتن أنجيبوتن ويردن. فورتيل إينس سولشن بروغرامز إست، داس إس سووهل بي أوسغاب (ميتلزوفلوس ديس أنليهبيتراغس) ألس أوتش بي أوسوبونغ دير Wandlungs - / أوبتيونسريشت زو إينم ليكيديتاتزوفلوس فور داي ونتيرنهمونغ كومت. [13]

ويرد إين سوب أوف باسيس فون ناكتن أوبتيونن بيجيبن، كونن داي نوتوديجن أكتين فور داي أوسوبونغ über إين بيدينغتس كابيتال جيم. § 192 إي نر. 3 أكت أودر دورش دن روككوف إيجينر أنتيلي (§ 71 I نر 8 أكتغ) بيسشافت ويردن. بيدي فال سيتزن إبينفالز داي إينويليغونغ دير هوبتفرزاملونغ فوراوس. إس إست أبزواجين، إنويفرن داي أوبتيونن بي أوسوبونغ بيدينت ويردن سولين: إم جيجنزاتز زور ششافونغ إينس بيدينغتن كابيتالس، بينوتيغت دير روكوف إيجينر أنتيلي فينانزيل ميتل. [14]

داجيجين سيند سارس زونهمند بريبتر جيوردن، دا سيتش ديرن إمبليمنتيرينغ إينفاش جيستالتت، سي كينن هوبتفرزاملونزبسكلوس فوروسسيتزن أوند زو كينر فيرسشيبونغ دير أكتيونارستروكتور فهرين. فور أليم ستيلن سي ستيويرليش أبزوغسفاهيج بيتريبساوسغابين دار. دينوش وييسن سي دن ناكتيل أوف، داس إس بي أوسوبونغ زو ليكيديتاتسابفلوسن كومت، أنستات زو زوفلوسن وي بي بي زوفور جينانتن ألترناتيفن. [15]

(4) بيسوندرهيتن دير بيلانزيرونغ.

4.1 بيويرتونغ فون أوبتيونسريشتن.

دير ويرت إينر أوبتيون (فير فالو) سيتست سيتش أوس زوي كومبوننتن زوسامن، ديم إنيرن ويرت أوند ديم زيتويرت.

داي بوسيتيف ديفيرنز أوس أكتينكورس أند باسبريس ستيل دن إنيرن ويرت، دن فينانزيلن فورتيل بي سوفورتيجر أوسوبونغ ديس أوبتيونسريشتس، دار. سوفرن دير أكتينكورس غليتش ديم باسبريس إست أودر دارونتر ليغت، إست دير إنير ويرت غليتش نول. دير زيتويرت إينر أوبتيون ريسولتيرت أوس ديم بوسيبلز، داس سيتش داي باسيرند أكتي إن داي جيونششت ريشتونغ إنتوكلت. فولغليش نيم ديز ويرتكومبوننت إم زيتابلاوف أب أوند بيتراغت آم فيرفالستاغ دير أوبتيون نول.

إين بيويرتونغ إرفولغت ناش أنركانتين أوبتيونسبريسموديلن، ويي ديم بلاك-سكولز-موديل، ديم بينوميالموديل. (16) بيستيمونسباراميتر ديس أوبتيونسويرتس سيند دير باسسبريس، داي أوبتيونسلاوفزيت، دير أكتينكورس، فولاتيليتات، ديفيدندنزاهلونجن أوند إين ريسيكوفرير ماركتزينز.

4.2 بيلانزانزاتز ناش أوس-غاب.

إن دير أميريكانيسشن ريشنونغسليغونغ ويرد داي بيلانزيرونغ فون سوبس دورش زوي ستانداردز جيريجيلت، ديم سفاس No. 123 أوند دير älteren أب أوبينيون No. 25. فون ديسن إست جينيرل دير سفاس 123 فور بيريودن ناش ديم 15.12.1995 أنزوندن. نور هينزيشتليش دير أوبتيونسبيويرتونغ، ميت أوسويركونغ أوف داي بيريوديزيرونغ ديس بيرسونالوفواندس، بيستهت إين واهلرشت زويششن سفاس 123 (فير فالو ميثود) أوند دير ألتن أب 25 (إنفيرينسيك فالو ميثود).

داي أوس-غاب فيرستهن سوبس أوند ähnliche إنلوهنونغسفورمن ألس جيجنليستونغ فور كونفتيج زو إبرينجيند أودر بيريتس إربراشت ليستونجن دورش داي بيغونستيغتن ميتاربيتر (سفاس 123.16 / أب 25.10). داهر سيند أوتش داي داميت إم زوسامنهانغ ستيهندن إيماجيناران أوفويندونجن فوم غروندزاتز هر بيلانزيل زو إرفاسن. (17) داس فاسب بيغرونديت سين إنتشيدونغ داميت، داس دورش جيوهرونغ فون أوبتيونين إين فيرموجنزجيجنستاند جيشكافن ويرد، أوند زوار داي أربيتسليستونغ دير بيغونستيغتن، ديسن نوتزونغ ألس بيرسونالوفواند أنزوسيهن إست. داي ديسكوسيون أم دن داماليجن التعرض مشروع الحرب ديرارت إسكاليت، سوداس سيتش داس فاسب إنتسشيد، دن ونترنهمن داي بيويرتونغ ناش دير ألتن أب أوفنزوهالتن. غليشزيتيغ بيتونت إس يبر داي ستاركير أوساجيفاهيكيت دير بيويرتونغ ناش سفاس 123 (سفاس 123.61). داي جيجنبوشونغ ديس أوفواندس سول إن دير كابيتالروكلاج إرفولجين.

ناش سفاس 123.23 f. سيند نور نوش "إمبلويي ستوك بورشاس بلانز" ونتر بيستمتن فوراستسيونغ ألس إرفولغسنيوترال أنزوسيهن. سولش بروغرام دينين نايشت دير إنتلوهنونغ، سوندرن نور ديم زويك، داي كابيتالوستاتونغ ديس ونترنهمنس أوند / أودر داي ميتاربيتربيتيليغونغ زو إرهوهن. [18]

[1] o. V: دير سكويريج ويج دير أكتينوبتيونن إن داي بيلانز، إن: فاز، نر. 167 فوم 22.07.2002، S. 19.

[2] فغل. كمغ: ستوك أوبتيونس فور فوهرونسكرافت، ستتغارت، 2000، S. 9.

[3] فغل. بيلنس، B./Crasselt، N .: فيرتويل أكتينوبتيونسبروغرام إم جهرزابسكلوس، إن: و، هيفت 19/1999، 52. جغ.، S. 765؛ كيلي، H .: داي بيلانزيرونغ فون ستوك أوبتيونس، داسلدورف، 2002، S. 3.

[4] فغل. رابابورت، A .: قيمة المساهمين - إين هاندبوش فور ماناجر أوند إنفستورن، ستتغارت، 1999، S. 1 فف.

[5] فغل. أكليتنر، A./Wichels، D .: ستوك-أوبتيون-بلان ألس فيرغوتنغزبستانتيل ويرتورينترتر إنتلونونسيستيم، إن: أكليتنر، A .: ستوك أوبتيونس، 2. أوفل.، ستتغارت، 2002، S. 7.

[6] فغل. أكليتنر، A./Wichels، D .: a. a.O.، S. 7.

[7] فغل. ويبر، M .: فورمن أوند أوسجستالتونزموجليشكيتن فون ستوك أوبتيونس إن دير إنترناتيونالين براكسيس، إن: أكليتنر، A .: a. a.O.، S. 34.

[8] فغل. § 193 إيف أكتغ.

(9) أنم: داي كومبيناتيون مهريرر كنزاهلن ألس بيمسونغسغروندلاج إست إن دير براكسيس دورشاوس موجليتش.

[10] فغل. كمغ: a. a.O.، S. 10 فف.

(11) فغل. هيرزيغ، N .: ستيويرليش أوند بيلانزييل بروبلم بي ستوك أوبتيونس أوند ستوك أبريسياتيون ريتس، ​​إن: دب، هيفت 1 v. 8.1.1999، 52. جغ.، S. 2.

(12) فغل. بوميستر، A./Freisleben، N .: داي جيستالتونغ فون أكتينوبتيونسبلانن، إن: ويسو، هيفت 10/2001، S. 1308.

[13] فغل. كمغ: aa. O.O.، S. 17 فف.

[14] فغل. كمغ: a. a.O. O.، S. 14 f.

[15] فغل. إبيندا، S. 22.

[16] فغل. زو بلاك-Scholes - أوند بينوميالموديل: ستينر، M./Bruns، C .: ويرتبابيرماناجيمنت، أوغسبورغ، 2002، S. 320 فف.

(17) فغل. كونزي، D./Hasbargen، U .: جيستالتونزموجليشكيتن فون أكتينوبتيونسبروغرمن ناش أوس-غاب، إن: دب، هيفت 6 v.2.2.2000، 53. جغ.، S. 285.

(18) فغل. بوميستر، A./Freisleben، N .: وهل دير بيلانزيرونزميثود فور أكتينوبتيونسبروغرام ناش أوس-غاب ألس كواليتاتسسينال فور دن كابيتالماركت، إن: كور، هيفت 6/2001، S. 263.

Ähnliche أربيتن.

هوساربيت (هوبتسمينار)، & # 160؛ 25 & # 160؛ Seiten.

هوساربيت (هوبتسمينار)، & # 160؛ 19 & # 160؛ Seiten.

استعراضات.

نوش كين كومنتار.

لادن سي إهر إيجينن أربيتن هوش! جيلد فيردينن أوند إفون X جيوينن. لادن سي إهر إيجينن أربيتن هوش! جيلد فيردينن أوند إفون X جيوينن. لادن سي إهر إيجينن أربيتن هوش! جيلد فيردينن أوند إفون X جيوينن. لادن سي إهر إيجينن أربيتن هوش! جيلد فيردينن أوند إفون X جيوينن. لادن سي إهر إيجينن أربيتن هوش! جيلد فيردينن أوند إفون X جيوينن. لادن سي إهر إيجينن أربيتن هوش! جيلد فيردينن أوند إفون X جيوينن. ليسيبروب أوس & # 160؛ 21 & # 160؛ Seiten.

إفون X جيوينن.

جيد نيو أربيت إست إين لوس!

كوستينلوس أوتور ويردن.

- بوبليكاتيون ألس يبوك أوند بوش - هوهس أونورار أوف داي فيركوف - فور سي كومبليت كوستنلوس - ميت إيسبن - إس دويرت نور 5 مينوتن - جيد أربيت فيندت ليسر.

© غرين فيرلاغ /

دير غرين فيرلاغ هات سيتش سيت 1998 أوف داي فيروفنتليشونغ أكاديميشر إبوكس أوند بوشر سبيزياليسيرت. دير غرين فيرلاغ ستهت داميت ألس إرستيس ونترنهمن فور وسر جينيراتد كواليتي كونتنت. داي فيرلاغسيتن غرين، Hausarbeiten. de أوند ديبلوماربيتن بيتن فور هوكشولهرر، أبسولفنتن أوند ستودنتن داي إيديل بلاتفورم، ويسنشافتليش تكست ويي هوساربيتن، ريفيرات، باشيلاربيتن، ماستيراربيتن، ديبلوماربيتن، ديسرتاتيونين أوند ويسنشافتليش أوفساتز إينم بريتن بوبليكوم زو براسنتيرن.

كوستنفري فيروفنتليشونغ: هوساربيت، باشيلاراربيت، ديبلوماربيت، ديسرتاتيون، ماستاراربيت، إنتربريتاتيون أودر ريفيرات جيتست فيروفنتليشن!

بف: أوسغابي فون أكتينوبتيونين ميتاربيتر إس إرفولغسنيوترال.

معايير المحاسبة الدولية bzw. يموت إفرس أوند ستيويركتليش جيوينرميتلونغ.

داي أوسغابي فون أكتينوبتيونين a ميتاربيتر دورش إين أغ (ستوك أوبتيونس) إم رحمن إينس أكتينوبتيونسبلانز، دير ميت إينر بيدينغتن كابيتاليرهوهونغ فيربوندن إست، فوهرت إم زيتبونكت دير إينراومونغ دير وننتجلتليش جيوهرتن بيزغريشت نايشت زو إينم جيوينويركسامن بيرسونالوفواند.

بف-أورتيل فوم 25.8.2018، I R 103/09.

إستغ § 4 عبس. 1 ساتز 1.

هغب § 249 عبس. 1، § 272 عبس. 2 نر. 2 أوند نر. 4.

أكتج § 27 عبس. 2، § 192 عبس. 2 نر. 3، § 221 عبس. 1 ساتز 1.

فورينستانز: فغ مونشن فوم 28.9.2009، 7 K 1513/07 (إفغ 2018 S. 250 = سيس 10 11 23)

I. ستريتيغ إست، أوب داي أوسغابي فون أكتينوبتيونين a ميتاربيتر إم ستريتجار 2001 جيوينويركسام (ألس بيرسونالوفواند) أوند زوجليتش ألس زوغانغ زور كابيتالروكلاج زو إرفاسن إست.

إن دير هوبتفرزاملونغ دير كاجيرين أوند ريفيسيونسكلاجيرين (كلاجيرين)، إينر بورسينوتيرتن أغ، وورد آم 6.6.2001 بيسكلوسن، داس غروندكابيتال أم بيس زو 420.000 € دورش أوسغاب فون بيس زو 140 000 نيور، أوف دن إنهابر لوتندر ستاكاكتين بيدينغت زو إرهوهين. دييز كابيتالرهوهونغ سولت نور إنزويت دورشجيفهرت ويردن، ألس داي إنهابر دير أوسجيبينن بيزغسريشت فون إهرم بيزغسريشت جيبروش ماشن وردن (بيدينغت كابيتاليرهوهونغ gemäß § 192 عبس 2 نر. 3 أكتينجسيتزز - أكتج -)؛ سي دينت أوسشليليش دير جيوهرونغ فون بيزغسريشتن a فورستاندسميتليدر أوند أربيتنهمر دير جيسيلزشافت سوي a ميتليدر دير جيشكافتسفورونغ أوند أربيتنهمر فيربوندينر ونتيرنهمن.

إم رحمن ديسيس أكتينوبتيونسبروجرامز ووردن إن 2001 أوند 2002 إن زوي ترانشن أكتينوبتيونن أوسجيجيبن. إم ستريتجار وردن 51 000 أكتينوبتيونن جيزيتشنيت. جيجنستاند دير زوغروند ليغندن فيرينبارونغ وار، داس داي جيوهرونغ دير بيزغسريشت وننتجلتليش إرفولغت، داي بيزغسريشت إين لوفزيت فون فيير جهرن هابين أوند فون ديم إنهابر فروهستنس ناش إينر وارتفريست فون زوي جهرن أوسجوبت ويردن كونن. أوردم موست زويششن ديم زيتبونكت دير زوتيلونغ دير بيزغسرشت أوند ديم أبوف دير دير زويجاهريجن وارتفريست داي ويرتنتوكلونغ دير أكتي ميندستنس 20٪ بيتراجن هابين أوند دير بيركتيجت زوم زيتبونكت دير بيزوغسركلارونغ إن إينم ونجكونديغتم أربيتسفرهالتنيس بي دير كلاجيرين أودر إينم فيربوندنن ونتيرنهمن ستيهن. دير بي دير أوسوبونغ ديس بيزوغريشتس زو إنريشتند بيزوغسبيس بيتروج 50٪ ديس دورششنيتسكورسيس دير أكتي.

داي كيلاجيرين بيهاندلت داي إينراومونغ دير بيزغسرشت إن إهرم جهرزشابكلوس زوم 31.12.2001 إن دير وايس، داس سي دن جيسامتويرت دير جيوهرتن أوبتيونين، دير ميت 162.000 € أنجيستيت وورد، غليشماغ أوف داي وارتيزيت فون زوي جهرين فيرتيلت، أوند دابي دن إنتسبريشندن بيتراغ (ستريتجار: 27 000 €) ألس بيرسونالوفواند إرفاست أوند إم غليتشن أومفانغ دير كابيتالروكلاج زوفهرت (بوشونغ: بيرسونالوفواند a كابيتالروكلاج).

دير بكلاغت أوند ريفيسيونزبكلاغت (داس فينانزامت - فا -) إركانت دن أنساتس ألس بيتريبسوفواند أوند دن أنساتس ألس كابيتالروكلاج نايشت أن أوند erließ أوف ديزر غروندلاج جيندرت فستستلونزبششيد gemäß § 10d عبس. 4 ديس إينكومنستيويرجيزيتزس (إستغ) bzw. § 10a ديس جيويربستيويرجيزيتزس (جيوستغ) أوند gemäß § 36 عبس. 7 bzw. §§ 27، 28 أوند 38 ديس كوربرشافتستيويرجيزيتزس (كستغ). داي داجين إرهوبين كلاج بليب إرفولغلوس (فينانزجريشت - فغ - مونشن، أورتيل فوم 28.9.2009، 7 K 1513/07، إنتشيدونجن دير فينانزجريشت - إفغ - 2018، 250).

ميت دير ريفيسيون ماشت داي كلاجيرين داي فيرلتزونغ ماتريلن ريشتس جيلتند. سي بينتراغت sinngemäß، داس أنجيفوشتين أورتيل أوفوهيبن أوند داي فيستستلونزبسشيد داهينغهند زو ändern، داس داي كورزونغ ديس بيرسونالوفواندس أوند دير كابيتالروكلاج سوي ديس ستيويرليشن إينلاجيكونتوس أم 52.807 دم (27.000 €) روكغانجيغ جيماشت ويرد.

داس فا بينتراغت، يموت مراجعة زوروكزويسن.

II. داي ريفيسيون إست أونبيغرونديت أوند داهر زوروكزويسن (§ 126 عبس. 2 دير فينانزجريشتسوردنونغ - فغو -). داس فغ هات داي أوسغابي دير أكتينوبتيونين أوهن ريشتسفهلر ويدر جيوينويركسام نوش ألس زوفهرونغ زور كابيتالروكلاج بيروكسيكتيغت.

1. أوف دير غروندلاج ديس § 8 عبس. (1) كستغ بيستيمت سيتش داس - أوتش فور داي إرميتلونغ ديس جيويربيرتراجيس ماجيبند (§ 7 جيوستغ) - إينكومن دير كلاجيرين ناش دن فورسكريفتن ديس إينكومنستيورجسيتزيز أوند "ديسيس" جيزيتزس. جيماك § 4 عبس. 1 ساتز 1 إستغ إست جيوين دير ونتيرسشيدبيتراغ زويششن ديم بيتريبسفيرموغن آم سكلوس ديس ويرتشافتسجريس أوند ديم بيتريبسفيرموغن آم سكلوس ديس فورانجيغانجينن ويرتشافتسجريس فيرمهرت أم دن ويرت دير إنتناهمن أوند فيرميندرت أم دن ويرت دير إينلاجين. داس جيويليج بيتريبسفيرموغن ريشتيت سيتش gemäß § 5 عبس. 1 ساتز 1 إستغ ناش دن هاندلزرتليشن غروندزاتزن أوردنونزمايجر بوشفورونغ. ديس إرجيبن سيتش فورنهمليتش أوس دن "فورسكريفتن فور ألي كوفليوت" دير §§ 238 فف. ديس هاندلزجيستزبوشس (هغب). فور كابيتالجيسيلزشافتن سيند زوساتزليش داي إينسكلاجيجن "إرغانزندن فورسكريفتن فور كابيتالجيسيلزشافتن" دير §§ 264 فف. هغب هيرانزوزيهين. دارونتر فالن، سويت إهنن ماترييل بيديوتنغ زوكومت، أوتش داي فورسكريفتن über داي غليدرونغ دير بيلانز (§§ 266 فف. هغب) أوند داي Gewinn - أوند فيرلوستريشنونغ (§§ 275 فف. هغب).

2. ميت أورتيل فوم 30.11.2005 I R 26/04 (بف / نف 2006، 616) - أوف داس داي ريفيسيون إم ويسنتليشن فيرويست - هات دير سينات u. a. إنتششيدن، داس دير زوفلوس أوفينر أوند فيرديكتر أوفجلدر بي دير أوسغاب فون أوبتيونسانليهن أوتش ستيويرشتليتش إين إينلاج بيغرونديت. كابيتالروكلاجين ناش § 272 عبس. 2 نر. (2) هغب سكلوسن دن بيتراغ، دير دورش داي جيسيلزشافت بي دير أوسغابي فون ششولدرزشريبونجن فور أوبتيونسريشت زوم إرويرب فون أنتيلن إرزيلت ويرد، إين. ونتر ديسن "بيتراغ" فييلن ألي إنتجيلت إم زوسامنهانغ ميت دير بيجيبونغ فون Wandlungs - أوند أوبتيونسريشتن، داميت نايشت نور أوفين، سوندرن أوتش فيرديكت أوفجلدر إن فورم إينر ونتر ديم كابيتالماركتزينز ليجندن فيرزينسونغ. بيريتس دير وورتلوت ديس § 272 عبس. 2 نر. 2 هغب لاسي إركينن، داس إين بي دير أوسغاب ديرارتيجر أوبتيونسانليه إرزيلتس أوفجيلد بي سباتيرر نيشتاوسوبونغ دير أوبتيون سين زوغهوريغكيت زور كابيتالروكلاج نايشت فيرلير. إين (ستيويرشتليش) إينلاج سيتز أوتش نايشت زوينجند إين زوفورونغ زوم بيتريبسفيرموجين دورش إينن جيسيلشافتر، دورش إين بيرسون فوراوس، داي بيريتس أنتيلي أن دير جيسيلزشافت هالت. فيلمهر كونتن إينلاجين أوتش زوفورونجن سين، داي فون إينم (Noch-) نايكتجيسلزشافتر زور إرلانغونغ إينر ونتزيهبارن أنوارتشافت أوف إين جيسيلشافترستيلونغ إرفولجن وردن.

3. داس فغ هات أوهن ريشتسفهلر إنتسشيدن، داس داي غروندزاتس ديس سيناتسورتيلز إن بف / نف 2006، 616 أوف داي ستريغتجنستاندليش سيتواتيون ديس أكتينوبتيونسبلانز ألس ميتاربيتيرفرغوتليش، داي داي وننتجلتليش جيوارونغ دير بيزغسرشت فورسيهت، نايشت أنزويندن سيند. إس فهلت إينر إينلاجيفاهيجن زويندونغ a داي كاجيرين دورش داي "ألجيسلزشافتر" أودر داي أوبتيونسزيشنر، داي إينم أوفجيلد بي دير أوسغاب فون أوبتيونسانليهن فيرجليشبار إست.

أ) إين غروندتيب إينر أنتيلسباسيرتن فيرغوتنغ إست داي سوغ. ريل أكتينوبتيون، داي ديم بيغونستيغتن أربيتنهمر داس ريشت جيوهرت، زو إينم بستيمتن زيتبونكت أودر إنتيرهالب إينس بيستمتن زيترومز - أوند جيجيبننفالز، ويي إم ستريتفال، ونتر بيستمتن إينسكرانكندن بيدينغونجن (هير: إينر بستيمتن ويرتنتوكلونغ دير أكتي أوند داروبر هينوس ديم ستاتوس ديس ونجكونديغتن أربيتسفرهالتنيسس) - زو إينم فوراب بيستمتن أودر بيستمبارن برييس أنتيلي آم أربيتجيبندن ونتيرنهمن زو إرويربين؛ دابي كان داس ونتيرنهمن داي بي أوسوبونغ دير أوبتيون زو übertragenden أكتين z. B. إم ويج دير بيدينغتن كابيتالرهوهونغ (§ 192 عبس 2 نر 3 أكتج) أودر ديس إروبيرس إيجينر أكتين ناش § 71 عبس. 1 نر. (2) أكتغ بيسشافين (z. B. هيرزيغ، دير بيتريب - دب - 1999، 1 f ؛؛ والتر، ديوتشس ستيويرشت - دستر - 2006، 1101).

ب) داي هاندلزبيلانزيل أبيلدونغ إينس أكتينوبتيونسبلانز، دير ميت إينر بيدينغتن كابيتاليرهوهونغ فيربوندن إست، إست - سويت إس أم دن زيتبونكت دير دير تاتاتشليشن كابيتاليرهوهونغ فوروغجهندن أوسغاب دير أوبتيونين غهت - أومستريتن.

آ) وير ويرد زوم إينن داي أنسيشت فيرتريتن، دير جيشكافتسفورفال ساي فور داس ونتيرنهمن إرفولغسنيوترال زو بيهاندلن. داي أوسغابي دير أوبتيونين ويرك سيتش ألين ألس فيرموجنسفيرلوست بي دن ألتاكتيونارن ألس سوغ. فيرواسيرونغ ديس ويرتس دير بيشر فورهاندينن أكتين (s. إنزويت أوتش أورتيل ديس بوندسفينانزوفس - بف - فوم 22.5.2003 إكس R 9/00، بفه 202، 309، بستبل إي 2003، 712) أوس، واس ميت بليك أوف داس أكتينرشتليش ترينونسبرينزيب داي فيرموجنس - إيم إرتبسلاج دير جيسيلزشافت نايشت بيروهر (سو إم إرجبنيس زب - جيويلز مون - نومان، دب 1998، 1428، 1430؛ رامرت، داي ويرتشافتسبروفونغ - وبغ - 1998، 766، 773 فف؛ هيرزيغ، دب 1999، 1، 7؛ فيتر ، دب 2000، 2177، 2178 فف؛ لينغ، ستيوير أوند ويرتشافت 2001، 137، 146؛ سيجيل، بيتريبس-بيراتر 2001، 1995، 1996 f .؛ هوتمان إن كاناريس وا [هرسغ.]، هاندلزجيزيتزبوش غروكومنتار، 4. أوفل. ، § 272 رس 50؛ Roß / بومونك في كيسلر / سوتر، هاندبوش ستوك أوبتيونس، 2003، رس 174، 188 فف؛ فيتر، خيارات الأسهم، 2004، S. 84 f؛ رود، دويتشه ستيويرزيتونغ - دستز - 2005، 404 ، 409؛ بوسيك في بلوميش، إستغ / كستغ / جيوستغ، § 5 إستغ رس 920 "أكتينوبتيونسبلان"؛ هوفمان في ليتمان / بيتز / بوست، داس إينكومنستيويرشت، §§ 4، 5 رس 1301، 1315؛ ري إينر إن سشميدت [هرسغ.]، مونشينر كومنتار هاندلزجيزيتزبوش - مونشكومهغب -، 2. أوفل.، § 272 رس 59؛ ووهل أوتش كيسلر / فريسليبن إن كروبف / سيملر [هرسغ.]، مونشينر كومنتار زوم أكتينجسيتز، 2. أوفل.، § 158 أكتغ، §§ 275-277 هغب رس 77).

بب) أندر بيفورورتن دن إرفولغزويركسامن أنساتس إينر فيربيندليشكيتسروكستيلونغ، داي راتيرليش وهريند دير سبيرفيست زو لاستن ديس بيرسونالوفواندس زو بيلدن أوند بي أوبتيونساوسوبونغ bzw. فيرفال ديس أوبتيونسريشتس إرفولغسنيوترال إن إيجنكابيتال أومزواندلن إست. داي جيوهارونغ دير أوبتيون ألس فيرغوتنغزبستانتيل بيغروند وهرند دير سبيرزيت إينن إرفولونسروكاند إم أربيتسفرهالتنيس (z. B. والتر، دستر 2006، 1101، 1104).

سيسي) ويدر أندر تريتن - وي داي ريفيسيون - فور إين إرفاسونغ ألس بيرسونالوفواند فيربوندن ميت إينر إرهوهونغ دير كابيتالروكلاج إين. داي أوبتيونين سين فيرغوتنغزبستانتيل دير بيركتيجتن؛ ليتستليش ويرد، جي ناشدم، أوب داي أوبتيون فور إربراشت أودر فور نوش زو إبرينجيند أربيتسليستونغ جيوهرت ويرد، دير ويرت دير أبسولفيرتن أربيتسليستونغ إن إينم بيتراغ bzw. دير فيرت دير زوكونفتيجن أربيتسليستونغ راتيرليش إن داي جيسيلزشافت إينليغت (زب - جيويلز مون - بيلنس / كراسلت، دب 1998، 217، 222 f؛ إستيرر / هارتيس، دب 1999، 2073، 2075 f؛ هارمان إن أكليتنر / ولمرت [هرسغ. ]، خيارات الأسهم، 2000، S. 113، 115 وما يليها؛ هوفمان / لودينباك، نوب كومنتار بيلانزيرونغ، 2009، § 272 هغب رس 76 فف؛ بيتج / كيرشش / ثيل، بيلانزن، 10. أوفل.، S. 662 f ؛ فورسشل / K. هوفمان في بيكسشر بيلانزكومنتار، 7. أوفل.، § 272 هغب رس 505). ديسر زوليتست دارجستلتن فاريانت إنتسبريشت أوتش داي دارستيلونغ ديس جيشكافتسفورفالز إن إينم أبسكلوس ناش دن إنترناشونال ريبورتينغ ستانداردز (إفرس) gemäß إفرس 2 "بايمنت بايمنت بايمنت" (سب هوفمان / لودنباك، أو، 272 هغب رس 72 f؛ رينك / Nissen - شميت، إفرس: إيجنكابيتال أوند أكتينوبتيونسبلان، 2008، S. 93 فف.، 100 فف.).

ج) دير سينات سكليت سيتش دير زويرست دارغستلتن أوفاسونغ أن.

آا) إين زوفورونغ زو إينر كابيتالروكلاج (§ 272 عبس 2 هغب) سيست فوراوس، داس فون دير جيسيلزشافت إين إنتسبريشندر بيتراغ (فيرموجنزجيغنستاند) إرزيلت أودر فون دن جيسيلشافترن جيليستيت وورد. دازو تريفت § 272 عبس. 2 هغب إين - دورش إم ستريتفال نايشت إينسكلاجيج سوندرسيتاتيونين (دازو z. B. ويدمان إن إبينروث / بوجونغ / جوست / ستروهن، هغب، 2. أوفل.، § 272 رس 24) إرغنزت - ريجلونغ.

ناش § 272 عبس. 2 نر. 2 هغب إست بيترا ألس كابيتالروكلاج أوزويسن، دير فون دير جيسيلزشافت بي دير أوسغابي فون ششولدفرشكريبونجن فور واندلونزريشت أوند أوبتيونسريشت زوم إرويرب فون أنتيلن إرزيلت ويرد. يموت بيتريفت يموت الوضع ديس سوغ. أجيوس (bzw. anderen Entgelts) بي دير أوسغابي فون أكتينرشتليشن ششولدفرشكريبونجن gemäß § 221 عبس. 1 ساتز 1 فال 1 أكتج (i. V.m. §§ 793 فف. ديس بورجرليشن جيسيتزبوشس)، داي ديم إروربر إين Umtausch - أودر بيزغسرشت أوف أكتين دير جيسيلزشافت إينراومن (z. B.Riner in MünchKommHGB، a. a.O.، § 272 رس 45). داي ستريتجيجنستاندليش أوسغابي فون (راينن) أوبتيونسريشتن إست داميت نايشت أنجسبروشن، دا إس سيتش بي ديسن نايشت أم فيربريفت ريشت هاندلت (رامرت، وبغ 1998، 766، 774؛ فاتر، دب 2000، 2177، 2179).

ألس كابيتالروكلاج إست أوتش أوزويسن دير بيتراغ فون "أنديرن زوزهلونجن"، داي جيسيلشافتر إن داس إيجنكابيتال ليستن (§ 272 عبس 2 نر 4 هغب). دابي هاندلت إس سيتش أم فريويليج زاهلونجن دير جيسيلشافتر، داي جين زويكسبستيمت أوند جيولت أوهن جيوهرونغ فون فورزوجين سيتنز دير جيسيلزشافت إبرينجن (z. B. ويدمان إن إبينروث / بوجونغ / جوست / ستروهن، a. a.O.، § 272 رس 21). إين سولش إينلاج دورش داي ألتاكتيونار ألس "أندر زوزاهلونغ" ليغ إندس نايشت فور. إين زويندونغ أوس ديم فيرموجنزبيريتش ديزر جيسيلشافتر إن داس جيسيلزشافتسفيرموغن فينديت نايشت ستات. إنزبسوندير كان دير أومستاند، داس بي إينر بيدينغتن كابيتاليرهوهونغ gemäß § 192 عبس. 2 نر. 3 أكت إين بيزغسرشت دير ألتاكتيونار كرافت جيسيتزيس أوسجكلوسن إست (سب هوفر، أكتغ، 9. أوفل.، § 192 رس 3، 16، 18)، نايشت دازو فوهرن، داس داي مهرهيتليش زوستيمونغ ديزر أكتيونار إن دير جيسيلزشافترفرزاملونغ زو ديزر فور سي ناشتيليجن مانم ألس "ليستونغ" أن داي جيسيلزشافت أنجيسهن ويردن كان (زب راينر إن مونشكومهغب، أو، § 272 رس 59؛ Roß / بومونك إن كيسلر / سوتر، أو، رس 194). ديت ألتاكتيونار كونن أوف دييزر ريشتليشن غروندلاج أوتش نايشت - أبويشند زور سيتواتيون بي إينر واندلسشولدفرزشريبونغ (s. زوم بيزغريشت § 221 عبس 4 ساتز 1 أكتغ) - إين بيزغريشت إن دن جيسيلزشافتسبريتش إينليجين (زب هيرزيغ، دب 1999، 1، 7؛ فيتر، دب 2000، 2177، 2179).

دير ريفيسيون كان إبينفالز نايشت دارين جيفولغت ويردن، داس داي ألتاكتيونار ألس أوسغليتش فور إهرن فيرموجنسفيرلوست بي دير بيجيبونغ فون أوبتيونين إين ليستونسفيربليشتونغ دير داي أوبتيونن زيتشنندن ميتاربيتر إرلانغت هابين، داي إن داس جيسيلشافتسفيرموغن هاب إينليغت ويردن كونن. دين § 27 عبس. 2 هالبساتز 2 أكت سكليت داي إينلاجيفاهيكيت فون فيربليشتونجن زو دينستليستونجن - واس دير ستيويركتليشن ريستريكتيون ديس إينلاجبغريس ديس § 4 عبس. 1 ساتز 1 إستغ دورش دن بف-بيسكلوس فوم 26.10.1987 غرس 2/86 (بفه 151، 523، بستبل إي 1988، 348) إنتسبريشت - أوسدروكليش أوس (زب أورتيل ديس بوندزجريشتشوفس فوم 1.2.2018 إي زر 173/08، دب 2018 ، 550؛ هيرزيغ، دب 1999، 1، 7؛ فاتر، دب 2000، 2177، 2179؛ رود، دستز 2005، 404، 409). داي زوتونفتيغن، فون دير موتيفاتيونسويركونغ دير أوبتيونن أبهانجيجن أوند ديشالب أونسيشيرن أربيتسمهرليستونجن دير ميتاربيتر سيند أوش ديشالب نايشت أكتيفيربار، ويل داس ونتيرنهمن كينن أنسبروش أوف دييز مهرليستونجن هات (راينر إن مونشكومهغب، a. a.O.، § 272 رس 59). إين فيرينبارونغ über دييز مهرليستونجن وورد نايشت جيتروفن. إس إس أوتش نايشت إرسيكتليتش، داس داي ميتاربيتر دير كلاجيرين إم زوج ديس أكتينوبتيونسبلانز أوف إينن جيهالتسانزبروتش فيرزيشتيت هابين (أبويشند [فيرزيشت أوف بير مهرفرغوتنجن] هوفمن / لودنباك، a. a.O. O.، § 272 هغب رس 79). إنزيت كان أوتش نايشت فون إينر إينلاج دير ميتاربيتر ألس (زوكونفتيج) جيسلشافتر (إنتسبريشند دير سيتواتيون دير زيتشنر فون أوبتيونزليهن إم سيناتسورتيل إن بف / نف 2006، 616) أوسغانغن ويردن (s. ألجمين z. B. هيرزيغ، دب 1999، 1، 7).

بب) داس فغ هات أوتش أوهن ريشتسفهلر إنتسشيدن، داس داي إرفاسونغ إينر فيربيندليشكيتسروكستيلونغ (§ 249 عبس. 1 ساتس 1 هغب) نايشت إن بيتراشت كومت. Es ist schon fraglich, ob bei der im Streitfall vereinbarten Planbedingung des zukünftigen Erreichens bestimmter Aktienkursziele überhaupt davon ausgegangen werden kann, dass der Optionsplan eine Vergütung bereits geleisteter Dienste (Arbeitsleistungen) darstellen kann (s. insoweit Senatsurteile vom 24.1.2001 I R 100/98, BFHE 195, 102, BStBl II 2001, 509; vom 24.1.2001 I R 119/98, BFHE 195, 110, BStBl II 2001, 512). Jedenfalls bestand für die bis zur Aufstellung des Aktienoptionsplans von den Arbeitnehmern evtl. erbrachte überobligationsmäßige Arbeitsleistung keine mit einer gegenwärtigen wirtschaftlichen Belastung verbundene tatsächliche Verbindlichkeit der Klägerin gegenüber den Arbeitnehmern. Auch kann nicht mit Blick auf die zukünftige - völlig ungewisse - Arbeitsmehrleistung ein Erfüllungsrückstand aus dem Arbeitsverhältnis (als rückständiger Arbeitslohn) angenommen werden (Rode, DStZ 2005, 404, 408).

Bilanzierung von Stock Options nach US-GAAP, IAS und HGB. Ein Abriss bestehender Standards und Perspektiven einer Neuregelung.

Diplomarbeit, 2002, 114 Seiten.

Institution / Hochschule.

Titel der Diplomarbeit:

Bilanzierung von Stock Options nach US-GAAP, IAS und HGB Ein Abriss bestehender Standards und Perspektiven einer Neuregelung.

Verfasserin/Verfasser: Rainer Bauer.

1 Einleitung.

Die Bilanzierung von Stock Options ist ein international kontrovers diskutiertes Thema, das in den vergangenen Jahren aufgrund diverser Vorstöße zur Neuregelung und der Forderung vieler international tätiger Unternehmen nach einheitlichen Regeln an Dynamik dazugewonnen hat.

Im Rahmen dieser Arbeit wird der Versuch unternommen, den Bogen von den derzeiti - Bilanzierungsregeln nach US-GAAP, IAS und deutschem HGB zu den Vorschlägen zur Vereinheitlichung eines international gültigen Bilanzierungsstandards zu spannen. Da letzteres ein in den Anfängen steckender Prozess ist, kann nur eine Momentaufnahme erstellt und eine Prognose gewagt werden.

Zu Beginn der Arbeit wird ein kurzer Abriss der Entstehung und Entwicklung von Stock-Option-Systemen erstellt, der die steigende Bedeutung dieses Vergütungssystems veranschaulichen soll. Danach folgt eine Darstellung der rechtlichen Grundlagen in Deutschland, die für das Verständnis der Bilanzierungsmethodik von Aktienoptionen nach HGB unerlässlich ist. Dabei wird jenen Neuregelungen in Deutschland besondere Aufmerksamkeit geschenkt, die eine weitgehende Implementierung von Stock-Option-Plänen in deutschen Unternehmen ermöglicht haben.

In Kapitel 4 wird zunächst die Bilanzierung von Stock Options nach US-GAAP darge - und in der Folge mit den Regelungen nach deutschem Handelsrecht und IAS verglichen. Kapitel 5 widmet sich in kurzer Form der Bilanzierung von Stock Appreciation Rights nach US-GAAP, HGB und IAS.

Im folgenden Kapitel werden die diversen Vorschläge zur Neuregelung bzw. Verein - der Bilanzierung von Stock Options auf internationaler Ebene vorgestellt. Es sollen die Eckpunkte des Diskussionspapiers der G4+1, des deutschen Positionspapiers und des Entwurfs zum Deutschen Rechnungslegungsstandard in Verbindung mit aktuell daran geäußerten Kritikpunkten und Verbesserungsvorschlägen beleuchtet wer - den. Im Anschluss daran folgt ein Ausblick, wohin der Weg für deutsche Unternehmen.

bei der Bilanzierung von Stock Options führen wird. Im letzten Kapitel werden die ge - sammelten Ergebnisse noch einmal zusammengefasst.

2 Entstehung und Entwicklung von Stock Option-Systemen.

Die USA kann getrost als das Mutterland der Aktienoptionspläne betrachtet werden. In keinem anderen Land existierten bereits so früh detaillierte Regelungen zur Bilanzierung von Stock Options. “Bereits 1948 wurde in den USA vom Committee on Accounting Procedures mit Accounting Research Bulletin (ARB) No. 37 ‚Accounting for Compensation in the Form of Stock Options’ ein erster Standard zur Bilanzierung von Stock Options veröffentlicht.” 1 Dennoch schien die Begebung von Optionen zu Entlohnungszwecken in den USA ihren Höhepunkt 1970 überschritten zu haben. Ab 1985 erlebte sie als Folge der Shareholder-Value-Orientierung jedoch eine ungeahnte Renaissance. War der Anteil der Optionsentlohnung an den Gesamtvergütungen amerikanischer Führungskräfte zu Beginn der 80er Jahre vernachlässigbar gering, so übersteigt er heute die Barentlohnung teilweise um ein Vielfaches. 2.

Während zu Beginn des “Stock-Option-Booms” fast ausschließlich die sogenannten echten Eigenkapitalinstrumente wie Belegschaftsaktien und Aktienoptionen ausgegeben wurden, setzten sich im Laufe der Zeit verstärkt auch virtuelle Entlohnungsinstrumente, wie Phantom Stocks und Stock Appreciation Rights, aufgrund ihrer Einfachheit in der Handhabung und Gestaltung durch.

Abbildung 1: Überblick über aktienkursorientierte Entlohnungsinstrumente 3.

Die Gewährung von Stock Options an Mitarbeiter des eigenen Unternehmens wird mitt - auch im deutschsprachigen Raum in zunehmendem Maße diskutiert und auch praktiziert. Wegen der bis 1998 unzulänglichen gesellschaftsrechtlichen Rahmenbedingungen mussten die Unternehmen für den Fall, dass sie aktienkursorientierte Entlohnungsinstrumente einsetzen wollten, den Umweg über Wandelanleihen bzw. Wandeldarlehen ihrer Mitarbeiter an das Unternehmen gehen. Erst diverse rechtliche Neuregelungen (KonTraG, AktG) ermöglichten Mitarbeitern und Vorstandsmitgliedern das Recht zum Erwerb von Aktien über Stock-Option-Pläne. Insbesondere junge wachstumsstarke, jedoch liquiditätsschwächere Unternehmen des Neuen Marktes verwenden Stock-Option-Pläne, um dringend benötigte Mitarbeiter und ihr Know-how im Unternehmen zu halten bzw. für ihr Unternehmen zu gewinnen. 4.

Mittlerweile verfügen bereits rund 90 Prozent der DAX-30-Unternehmen und zirka die Hälfte der MDAX-Unternehmen über aktienbasierte Vergütungen für Vorstände und Top-Führungskräfte. Bei Unternehmen der sogenannten New Economy stellen Aktienoptionen und Beteiligungsmodelle einen festen Bestandteil der erfolgskritischen Unternehmenskonzeption dar. 5.

3 Rechtliche Grundlagen.

Die Rechtsfragen bei Begebung von Aktienoptionsprogrammen bestehen in erster Linie aus vertragsrechtlichen Fragen, welche die vertragliche Beziehung zwischen Arbeitgeber und Arbeitnehmer auf der einen Seite und Gesellschaft und Organ auf der anderen Seite umfassen. Erst bei der Frage nach der gesellschaftsrechtlichen Konstruktion von Aktienoptionsprogrammen kommt das Gesellschaftsrecht mit ins Spiel. 6 Das ist jener Themenbereich, der im Rahmen dieser Arbeit zunächst beleuchtet wird. Die schuldrechtliche Ausgestaltung der Aktienoptionsprogramme findet keine Berücksichtigung.

“Bei Aktienoptionsprogrammen geht es um die Gewährung von Optionen, also Bezugs - auf den Erwerb von Aktien der Gesellschaft. Dabei ist die Gewährung von Optionen gesellschaftsrechtlich nicht das Problem. Das Problem liegt bislang bei der Beschaffung. Die Gesellschaft muss sich die Aktien beschaffen können, um die Optionen bei Ausübung zu erfüllen. Die zur Bedienung von Aktienoptionen benötigten Aktien können von der Gesellschaft zum einen durch den Rückkauf vorhandener Aktien beschafft werden (Eigenerwerb). Möglich ist aber auch die Schaffung neuer Aktien im Wege der Kapitalerhöhung. Der Beschluss eines genehmigten Kapitals ist dazu weniger geeignet. In Betracht kommt vor allem ein bedingtes Kapital. Die beiden Beschaffungswege ‚Eigenerwerb’ und ‚bedingte Kapitalerhöhung’ sind mit dem Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) gesetzlich erleichtert worden [siehe Kapitel 3.1.1 Das KonTraG in Deutschland, d. Verf.].” 7.

Die Erläuterung der gesellschaftsrechtlichen Grundlagen von Aktienoptionsplänen sind Grundvoraussetzung für das Verständnis der Problematik nachfolgender Bilanzierungsfragen. Es geht zunächst um die Frage der Genehmigung diverser Aktienoptionspläne (AOP) durch verschiedene Gremien (insbesondere die Hauptversammlung bei Aktiengesellschaften). Des weiteren bedarf es einer rechtlichen Abklärung, auf welche Art und Weise die durch Ausübung der Optionen erworbenen Aktien von der Gesellschaft beschafft werden.

Zur Bedienung der Bezugsrechte mit Aktien kommen - wie noch später zu zeigen sein wird - auf Grundlage der bisherigen Praxis und des Meinungsstands nur das genehmigte Kapital (§§ 202ff AktG), die bedingte Kapitalerhöhung (§§ 192ff AktG) und mit Einschränkungen der Erwerb eigener Aktien nach § 71 Abs. 1 Nr. 2 AktG näher in Betracht. 8 Die Neuregelungen durch das KonTraG betreffen in erster Linie die erleichterte Ausgabe von Optionen und den erleichterten zweckgebundenen Erwerb eigener Aktien zur Bedienung der ausgeübten Optionen, wie die folgenden Kapitel zeigen werden.

3.1 Neuregelung der Rahmenbedingungen.

Die folgende kurze Darstellung beleuchtet die Veränderungen der rechtlichen Rahmen - für Aktienoptionspläne in Deutschland und Österreich. Es zeigen sich die Bemühungen der Gesetzgeber, auch im deutschsprachigen Raum die Begebung von Stock Options zu erleichtern und zu fördern.

3.1.1 Das KonTraG in Deutschland.

“Beim KonTraG handelt es sich um ein Artikelgesetz, mit denen [!] bestehende Gesetze geändert werden. Dabei trifft das KonTraG schwerpunktmäßig das Handelsgesetzbuch (HGB), das Aktiengesetz (AktG) und die diesbezüglichen Einführungsgesetze.” 9 Die am 1. Mai 1998 in Kraft getretenen Neuregelungen des Gesetzes zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) haben das aktienrechtliche Instrumentarium für die Ausgabe von Aktienoptionen erweitert. Zu den bisherigen aktienrechtlichen Regelungen tritt die Möglichkeit der Ausgabe sogenannter nackter Options-

rechte in Verbindung entweder mit einer Kapitalerhöhung oder dem Rückkauf eigener Aktien. Der bis zum Inkrafttreten der Neuregelung einzige rechtlich zulässige Weg für Aktienoptionsprogramme bestand in der Ausgabe von Wandel - oder Optionsanleihen nach § 221 AktG (siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und bedingtes Kapital). Diese Möglichkeit wird vom KonTraG nicht beschnitten und gilt weiterhin. 10 Aufgrund der damit verbundenen Rechtsunsicherheit und umständlichen Handhabung wird der bis 1. Mai 1998 einzig zulässige “Umweg”, über Wandel - oder Optionsanleihen zu Aktienoptionsprogrammen zu gelangen, heutzutage in der Praxis nicht mehr beschritten.

Sinn und Zweck dieser Neuregelung ist die wesentliche Erleichterung der Ausgabe von Aktienoptionen an Mitarbeiter und insbesondere Führungskräfte. § 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG behandelt die Möglichkeit der Ausgabe nackter Optionen an Führungskräfte, die mittels bedingter Kapitalerhöhung erfüllt werden. § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG ermöglicht dem Unternehmen in Hinkunft auch den Erwerb eigener Aktien zur Erfüllung und Bedienung der Mitarbeiteroptionen. Auf diese Weise schuf der Gesetzgeber zwei Varianten der Bedienung von Stock Options für Mitarbeiter. Einerseits die Erfüllung mittels bedingter Kapitalerhöhung, andererseits die Erfüllung mittels eigener Aktien, die zweckgebunden für die Abdeckung der Stillhalteverpflichtung aus der Optionsausgabe erworben wurden. 11.

Der in § 71 AktG geregelte Rückerwerb eigener Aktien unterliegt einigen Beschrän - § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG sieht einen Erwerb von maximal 10 Prozent des Grundkapitals vor. Des weiteren hat - im Gegensatz zur bereits bisher bestehenden Regelung des § 71 Abs. 1 Nr. 2 AktG - ein entsprechender Ermächtigungsbeschluss durch die Hauptversammlung zu erfolgen. Dieser Beschluss hat den niedrigsten und höchsten Gegenwert der erworbenen Aktien sowie den Anteil am Grundkapital festzulegen. Die Zeitspanne zwischen dem Beschluss der Hauptversammlung und dem tatsächlichen Erwerb ist auf 18 Monate beschränkt. Die erworbenen Aktien können allerdings ohne zeitliche Begrenzung gehalten werden. 12.

Auf diverse rechtliche Besonderheiten des KonTraG, neue Gestaltungsmöglichkeiten und Kritikpunkte gegen die Neuregelungen wird an dieser Stelle nicht weiter eingegangen. Es soll lediglich aufgezeigt werden, dass die Änderungen des KonTraG die bis dato bestehende Rechtsunsicherheit wesentlich entschärft und die erleichterte Ausgabe von Aktienoptionen ermöglicht hat. “Zweck der Reform ist es u. a., die Emission von Optionsrechten zugunsten der Organmitglieder zuzulassen, um den kapitalmarktrechtlichen Entwicklungen Rechnung zu tragen.” 13.

3.1.2 Kapitalmarktoffensive-Gesetz (KMOG) in Österreich.

Durch das Kapitalmarktoffensive-Gesetz, welches in Österreich mit 5. Jänner 2001 in Kraft getreten ist, werden unter anderem Stock Options steuerlich begünstigt. 14 Die österreichischen Bundesregierung bezweckte mit dieser Neuregelung eine Belebung des heimischen Kapitalmarkts und durch Ausweitung der Mitarbeiterbeteiligung eine Stärkung der Arbeitnehmer-Bindung an das Unternehmen. Inwieweit diese Vorhaben als gelungen betrachtet werden können, ist zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht feststellbar.

“Durch das KMOG wurden zwar neue steuerliche Begünstigungen geschaffen, die aber sicherlich einen hohen Verwaltungsaufwand nach sich ziehen werden. Bei jenen Stock-Option-Modellen, die vor allem zur Motivation und Anwerbung von Führungskräften dienen, laufen die Begünstigungen ins Leere, da einerseits Führungskräfte (. ) nicht unter die Definition der ‚Gruppe von Arbeitnehmern’ fallen, und andererseits die wertmäßigen Beschränkungen eine ohnehin geringe Steuerentlastung nach sich ziehen.” 15 Trenkwalder geht in einem Resümee davon aus, dass bei jungen Start-up-Unternehmen die Begünstigungen zu einem nicht unbeträchtlichen Vorteil führen, da diese bei Gründung des Unternehmens noch einen sehr geringen Unternehmenswert haben. Demzufolge können durch Gewährung von Optionen zu diesem Zeitpunkt die steuerlichen Begünstigungen des KMOG optimal genutzt werden. 16.

3.1.3 Aktienoptionengesetz (AOG) in Österreich.

Nachdem der österreichische Gesetzgeber mit dem KMOG steuerliche Erleichterungen für Aktienoptionen geschaffen hat, beseitigt das Aktienoptionengesetz (AOG) gesellschaftsrechtliche Hindernisse für Einräumung und Ausübung selbiger. Das mit 27. April 2001 ausgegebene AOG ist ein Bundesgesetz, mit dem im Aktiengesetz, im Handelsgesetzbuch und im Börsegesetz Regelungen über Optionen auf Aktien getroffen werden.

Das Gesetz, das dem deutschen KonTraG nachempfunden wurde, sieht die Möglichkeit vor, die in der Praxis bedeutsame bedingte Kapitalerhöhung nun auch zur Ausgabe nackter Optionsrechte beschließen zu können. Um flexibel zu sein, kann der Vorstand zu einer solchen bedingten Kapitalerhöhung auch ermächtigt werden (genehmigtes bedingtes Kapital). Die damit verbundenen Risiken einer “Selbstbedienung” werden durch umfangreiche Berichts - und Veröffentlichungspflichten sowohl auf aktien - als auch auf bilanz - und börserechtlicher Ebene abgesichert. 17.

Es ist kritisch anzumerken, dass der Gesetzgeber verabsäumt hat, die für die Aktienge - geltenden Regelungen auch in ähnlicher Form auf das GmbH-Gesetz zu übertragen. Eine identische Regelung ist jedenfalls nicht möglich, da das GmbH-Gesetz bekanntlich keine “eigenen Anteile” vorsieht. Gerade in Österreich, wo durch die klein-und mittelbetriebliche Struktur die Aktiengesellschaft als Gesellschaftsform von der GmbH zahlenmäßig überflügelt wird, wäre es angebracht, gesellschaftsrechtliche Erleichterungen auf dem Gebiet der Mitarbeiterbeteiligungen auch für die GmbH vorzusehen. 18.

3.2 Rechtliche Gestaltungsmöglichkeiten von Aktienoptionsplänen.

In diesem Kapitel soll die Frage beantwortet werden, auf welche Art und Weise die Ak - im Falle der Ausübung der Optionen aus rechtlicher Sicht beschafft werden können. Anders ausgedrückt geht es um die Möglichkeiten der Finanzierung eines Aktienoptionsplans. Vorweg kann festgestellt werden, dass für Talos/Konezny die grundsätzliche.

gesellschaftsrechtliche Zulässigkeit von Aktienoptionsplänen weitgehend unbestritten ist. 19 Auch Weiß stellt fest, dass die grundsätzliche aktienrechtliche Zulässigkeit von Aktienoptionsprogrammen in der jüngeren Literatur und instanzgerichtlichen Rechtssprechung ganz überwiegend anerkannt ist. 20 Gemäß deutschem Recht stehen drei Varianten zur Auswahl, die in den folgenden Kapiteln dargestellt werden.

3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und bedingtes Kapital.

Bevor das KonTraG 1998 in Kraft getreten ist, war die Ausgabe von Wandel - oder Op - nach § 221 AktG die einzige in Deutschland rechtlich zulässige Möglichkeit, Aktienoptionsprogramme zu begeben. Bei dieser Variante wird das Wandel - oder Optionsrecht mit einer Anleihe gekoppelt. Diese umständliche Konstruktion war notwendig, da die Ausgabe von sogenannten nackten Optionen auf der Grundlage von § 221 AktG nach herrschender Meinung unzulässig war. 21.

Zunächst wurde ein Beschluss der Hauptversammlung einer Aktiengesellschaft gefasst, der den Vorstand und Aufsichtsrat ermächtigte, Wandelschuldverschreibungen oder Optionsanleihen an ihre Vorstandsmitglieder und sonstigen Führungskräfte auszugeben. Optionsanleihen sind solche Anleihen, die das Recht zum Bezug von Aktien der Gesellschaft zu einem festgelegten Preis und innerhalb einer festgelegten Frist beinhalten. Diese Konstruktion erforderte außerdem den sogenannten Bezugsrechteausschluss nach.

§ 186 Abs. 3 und § 221 Abs. 4 AktG und den Beschluss eines bedingten Kapitals nach § 192 Abs. 2 Nr. 1 AktG. In der Literatur bestehen widersprüchliche Meinungen, ob der Ausschluss des gesetzlichen Bezugsrechtes der Altaktionäre durch die Hauptversammlung für den Zweck eines Aktienoptionsprogramms überhaupt wirksam ausgeschlossen werden kann, da es sich hierbei um einen gravierenden Eingriff in die mitgliedschaftlichen Rechte der Aktionäre handelt. Nach Auffassung des deutschen Bundesgerichtshofs und nach Ansicht der Praxis ist der Bezugsrechteausschluss nur rechtmäßig, wenn ein vorrangiges Interesse der Gesellschaft an diesem Ausschluss besteht, er zur Verwirklichung dieses Interesses erforderlich und bei Abwägung der Interessen von Gesellschaft.

und Aktionären insgesamt angemessen ist. Im Falle einer börsenotierten Aktiengesell - muss man das grundsätzlich bestehende Interesse der Gesellschaft an der Ausgabe von Optionen als Gehaltsbestandteile ihres Managements bejahen und somit auch dem Erfordernis des Bezugsrechteausschlusses zustimmen. Zum Kriterium der Angemessenheit sei nur auf den gescheiterten Fall einer geplanten Ausgabe solcher Optionen durch die Hegener und Glaser AG (1989) verwiesen. Vorstand und Aufsichtsrat hatten damals eine bedingte Kapitalerhöhung in Höhe von 13 Prozent des Grundkapitals und einen Ausgabekurs der von den Berechtigten zu beziehenden Aktien von 100 DM unter dem Börsenkurs am Tag der Beschlussfassung durch die Hauptversammlung vorgeschlagen. Damit war die Grenze zur Unangemessenheit überschritten und das Vorhaben gescheitert. 22.

Neben der Aufgabe der Beschlussfassung des Bezugsrechteausschlusses muss die Hauptversammlung bei der Variante der Wandel - oder Optionsanleihe (§ 221 AktG) gekoppelt mit bedingtem Kapital (§ 192 Abs. 2 Nr. 1 AktG) darüber hinaus auch die Kernbereiche der Optionsbedingungen festlegen. Dazu zählen: begünstigter Personenkreis, Bezugskurs, Wartefrist bis zur Ausübung und Ausmaß der erreichten Wertsteigerung. Die Festlegung dieser Kernbereiche durch die Hauptversammlung gewährleistet das Kriterium der Erforderlichkeit. 23.

Diese detaillierte Darstellung dient der Darstellung der erheblichen rechtlichen Risiken, die mit dem herkömmlichen Weg zur Schaffung eines Aktienoptionsprogrammes verbunden sind. Es ist daher auch nicht verwunderlich, dass Stock Options in Deutschland bis zur Neuregelung des KonTraG im Vergleich zu den USA deutlich unterrepräsentiert waren.

Wie bereits erwähnt, bleibt dieser Bereich von den Änderungen des KonTraG weitge - unberührt und nach wie vor aufrecht. Die neu geschaffenen Möglichkeiten der Ausgabe nackter Optionen und deren Unterlegung mit Aktien durch eine bedingte Kapitalerhöhung nach § 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG (siehe Kapitel 3.2.2 Nackte Optionen und bedingtes Kapital) einerseits und den Aktienrückkauf nach § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG an-

dererseits (siehe Kapitel 3.2.3 Nackte Optionen und Aktienrückkauf) haben die ältere Regelung für die Auflage von Aktienoptionsprogrammen mehr oder weniger obsolet werden lassen.

Gelhausen vertritt die Auffassung, dass die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen an Arbeitnehmer in der Praxis wegen der dabei erforderlichen sofortigen Kapitaleinzahlung kaum vorkommt. 24 “Das praktische Bedürfnis nach dieser Vereinfachung und Erweiterung des aktienrechtlichen Instrumentariums zeigt sich nicht zuletzt in der großen Zahl von Ermächtigungsbeschlüssen zu Aktienoptionsprogrammen nach neuem Recht in kurzer Frist nach dessen Inkrafttreten und sogar bereits davor.” 25.

3.2.2 Nackte Optionen und bedingtes Kapital.

Der erschwerliche Umweg über Optionsanleihen oder Wandelschuldverschreibungen nach § 221 AktG mit seiner notwendigen Verbindung von Anleihe mit Wandlungs - oder Optionsrechten gehört seit 1. Mai 1998 der Vergangenheit an. Die Neuregelung des KonTraG ermöglicht die Ausgabe reiner Optionsrechte (sogenannte naked options oder nackte Optionen) der Gesellschaft an Arbeitnehmer und Organmitglieder in der Gesellschaft und in verbunden Unternehmen. 26 Zimmer hält allerdings fest, dass die Ausgabe reiner Bezugsrechte an Aufsichtsräte und externe Berater einer Aktiengesellschaft einen rechtswidrigen Tatbestand darstellen. Die Gewährung von Optionsrechten in Verbindung mit Optionsschuldverschreibungen oder in Gestalt einer Wandelschuldverschreibung sind jedoch zulässig. 27.

Die gesetzliche Grundlage für die Ausgabe nackter Optionsrechte sowie deren Unterle - mit Aktien aus bedingter Kapitalerhöhung bildet die Neufassung des § 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG. 28.

Für die bedingte Kapitalerhöhung ist ein Hauptversammlungsbeschluss erforderlich, der in der Regel einen Ermächtigungsbeschluss an den Vorstand darstellt. Die Ermächtigung ist - im Gegensatz zur Ermächtigung bei der Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen - unbegrenzt. Die Laufzeit des Aktienoptionsplans liegt demnach im Ermessen der Hauptversammlung. Die bedingte Kapitalerhöhung ist auf zehn Prozent des Grundkapitals beschränkt (§ 192 Abs. 3 AktG). Der Ermächtigungsbeschluss hat gemäß.

§ 193 Abs. 2 AktG folgende Angaben über den Aktienoptionsplan zu enthalten: Kreis der Bezugsberechtigten, Ausgabebetrag oder Grundlagen, nach denen dieser Betrag errechnet wird, die Aufteilung der Bezugsrechte auf Mitglieder der Geschäftsführung und Arbeitnehmer, Erfolgsziele, Erwerbs - und Ausübungszeiträume und Wartezeit für die erstmalige Ausübung. 29 Zu beachten ist hierbei, dass ein Beschluss über eine bedingte Kapitalerhöhung, der die zuvor dargelegten Voraussetzungen des § 193 Abs. 2 AktG nicht erfüllt, nichtig ist. Des weiteren besteht neben dem Hauptversammlungsbeschluss die Notwendigkeit der Aufstellung von Optionsbedingungen, die die Bestimmungen des Hauptversammlungsbeschlusses näher ausgestalten, für den Fall, dass die Hauptversammlung einen reinen Ermächtigungsbeschluss anstelle eines Zustimmungsbeschlusses fasste. 30.

Gesondert hervorzuheben ist die Tatsache, dass es entsprechend der aktienrechtlichen Regelung erforderlich ist, im Beschluss über die Kapitalerhöhung gemäß § 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG Erfolgsziele zu definieren, wenn Begünstigten Optionen eingeräumt werden, die das Kapital verwässern. Wenn Erfolgsziele vereinbart wurden, entfällt die Möglichkeit der Gestaltung eines fixen Aktienoptionsplans (siehe Kapitel 4.3.3.1 Fixe und variable Optionspläne), da die Anzahl der Bezugsrechte im Zusagezeitpunkt ungewiss ist. 31.

Die wesentliche Erleichterung im Hinblick auf die Rechtsunsicherheit bei den bisheri - Aktienoptionsprogrammen mittels Wandel - oder Optionsanleihen (siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und bedingtes Kapital) besteht in der Tatsache, dass bei Ausgabe von nackten Optionen die Bezugsrechte für Altaktionäre kraft Geset-

zes ausgeschlossen sind. Wie im vorigen Kapitel eingehend ausgeführt wurde, war der durch Beschluss erforderliche Bezugsrechtesausschluss oftmals ein Stolperstein auf dem Weg zum gewünschten Aktienoptionsprogramm. Nichts geändert hat sich an der Möglichkeit einer Anfechtungsklage des beschlossenen Aktienoptionsplans. Allein der Ausschluss des Bezugsrechtes kann nicht mehr Gegenstand der Klage sein. 32.

Crasselt merkt an, dass eine bedingte Kapitalerhöhung zur Bedienung von Stock Opti - auf Seiten der Gesellschaft zu keinen Auszahlungen führt bzw. bei der Optionsausübung noch zusätzliche liquide Mittel einbringt, weshalb vor allem junge, stark wachsende Unternehmen auf die bedingte Kapitalerhöhung zurückgreifen. 33.

3.2.3 Nackte Optionen und Aktienrückkauf.

“Der vom geltenden Recht grundsätzlich ausgeschlossene Erwerb eigener Aktien nach.

§ 71 ff. AktG wird vom KonTraG erleichtert. (. ) Diese Öffnung des Erwerbs eigener Aktien ist ein wichtiger Baustein des KonTraG, einmal weil sie (. ) den Finanzplatz Deutschland, den deutschen Kapitalmarkt und die deutsche Aktie internationalisiert.” 34.

Der wesentliche Unterschied zur im vorigen Kapitel beschriebenen Möglichkeit der Beschaffung von Aktien mittels bedingter Kapitalerhöhung besteht darin, dass im Falle der Optionsausübung ein finanzieller Aufwand der Gesellschaft entsteht, eine Verwässerung der Kapitalanteile der Altaktionäre hingegen verhindert wird. Gemäß dem durch das KonTraG neu eingefügten § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG erfordert der Aktienrückkauf einen Ermächtigungsbeschluss durch die Hauptversammlung. Für den Verkauf bzw. die Bedienung der erworbenen eigenen Anteile an die Begünstigten (Mitarbeiter, Vorstandsmitglieder, Führungskräfte) gibt es keine zeitliche Begrenzung. Die im § 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG geregelte Frist von 18 Monaten bezieht sich nicht auf das Halten sondern den Erwerb der eigenen erworbenen Aktien. Wie beim bedingten Kapital beschränkt sich die Ermächtigung auf maximal zehn Prozent des Grundkapitals. Beim Aktienrückkauf dürfen allerdings zu keinem Zeitpunkt mehr als die besagten zehn Prozent eigener.

Anteile in der Bilanz stehen. Des weiteren fordert die gesetzliche Regelung zu jenen Angaben über den Aktienoptionsplan, die auch bei der bedingten Kapitalerhöhung vorgeschrieben sind, zusätzlich einen schriftlichen Bericht an die Hauptversammlung, der weitere Einzelheiten des Aktienoptionsprogramms enthält (Begründung des vorgeschlagenen Ausgabebetrags). 35.

3.2.4 Direkte Finanzierung über die GuV-Rechnung.

Eine direkte Finanzierung über die GuV-Rechnung kann über einen sogenannten Pro - erfolgen. Dabei erwirbt die Gesellschaft unter Zahlung einer Prämie die Optionen am Kapitalmarkt und reicht diese an die Berechtigten weiter. Die Prämie stellt Personalaufwand dar, der nach hM für die zukünftig zu erbringenden Leistungen (je nach Ausgestaltung des Aktienoptionsprogramms) abzugrenzen ist. 36 Bei dieser Variante sind keine speziellen gesetzlichen Vorschriften zu beachten, sodass hier eine größere Flexibilität bei der konkreten Ausgestaltung von Optionsplänen besteht. 37.

3.2.5 Vergleich der Gestaltungsmöglichkeiten.

“Der maßgebliche Unterschied zwischen den Gestaltungswegen liegt in deren Finanzie - Diese erfolgt im Falle der Kapitalerhöhung durch die Verwässerung der Anteile der Altaktionäre, wohingegen beim Aktienrückkauf Gesellschaftsmittel eingesetzt werden. Letzterer Weg belastet daher die Liquidität des Unternehmens, eröffnet andererseits jedoch die Möglichkeit, die positiven Auswirkungen des Aktienrückkaufs zu nutzen und kann überdies zu Steuervorteilen führen. Beide durch die Neuregelung eröffneten Gestaltungswege bieten - trotz einiger Auslegungsprobleme - den bedeutsamen Vorteil einer größeren Rechtssicherheit als der herkömmliche Weg [siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und bedingtes Kapital, d. Verf.]. Dies gilt insbesondere im Hinblick auf den Bezugsrechtesausschluss, über dessen rechtliche Beurteilung nach wie vor Streit in Literatur und Rechtsprechung herrscht und der nach der Neuregelung [durch das KonTraG, d. Verf.] entfallen ist. (. ) Ferner beseitigt die Neuregelung das Erfordernis der umständlichen und überflüssigen Koppelung von Optionsrecht und An-

leihe. Nachteile bestehen zunächst im Hinblick auf die weitgehenden inhaltlichen Vor - die zwar im Rahmen des neuen Regelungskonzeptes erforderlich wurden, gleichzeitig jedoch den gestalterischen Spielraum einschränken. Hierdurch können im Einzelfall sinnvolle Programmgestaltungen abgeschnitten werden. (. ) Im Gegensatz hierzu bietet der herkömmliche Weg [siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und bedingtes Kapital, d. Verf.] den Vorteil weiterer Gestaltungsspielräume, die etwa auch die Beteiligung von Aufsichtsratsmitgliedern einschließen. (. ) Daher lässt sich die Prognose wagen, dass zukünftig wohl überwiegend von der Neuregelung [Nackte Optionen und bedingtes Kapital bzw. Aktienrückkauf, d. Verf.] Gebrauch gemacht wird, wobei jedoch der herkömmliche Weg [Wandel - oder Optionsanleihen und bedingtes Kapital, d. Verf.] seine Bedeutung für bestimmte Fallgestaltungen behalten dürfte.” 38.

Die Mehrzahl der in Deutschland nach dem In-Kraft-Treten des KonTraG gültigen Mit - basiert - Untersuchungen zufolge - auf der Ausgabe von Bezugsrechten gemäß § 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG. Im Jahre 1999 betrug der Anteil dieser Beteiligungsprogramme 79 Prozent, was den Schluss nahe legen könnte, dass die Möglichkeit der Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen an Mitarbeiter aufgrund der durch das KonTraG eingeführten Neuregelung nahezu bedeutungslos geworden sei. Diese Bedeutungslosigkeit ist nach Meinung von Roß/Pommerening entgegen vereinzelter Auffassungen im Schrifttum keineswegs der Fall. Feddersen/Pohl kommen in ihrer Studie zu dem Ergebnis, dass im Jahre 1999 noch 21 Prozent der in Deutschland aufgelegten Mitarbeiterbeteiligungsmodelle auf der Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen beruhten. Roß/Pommerening gehen sogar von einem Bedeutungszuwachs für diese Form der Mitarbeiterbeteiligung aus und begründen dies mit der flexibleren Ausgestaltung der Aktienoptionspläne und der Möglichkeit, einen weiteren Kreis von Berechtigten einbinden zu können. 39 Es wird daher die Aufgabe der Unternehmen sein, die für ihre Bedürfnisse bestmögliche und für deren Aktionäre verträglichste Form der Mitarbeiterbeteiligung auszuwählen.

4.1 Problemstellung.

Die kontroverse Diskussion im Zusammenhang mit der Bilanzierung von Stock Options wirft einige Fragen auf: “Kernfrage der Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen (. ) ist, ob es sich hierbei um Leistungsbezüge der Mitarbeiter handelt, die als Personalaufwand zu erfassen sind. (. ) Entscheidend ist in der Folge, zu welchem Zeitpunkt und nach welcher Methode der Aufwand zu ermitteln ist.” 40 Diese Thematik zieht sich von der US-amerikanischen Rechnungslegung, wo detaillierte Bilanzierungsregeln bereits seit Jahren in Kraft sind, bis in den deutschsprachigen Raum, wo ein Bilanzierungsregelwerk für Stock Options bis dato fehlt und gerade im Entstehen begriffen ist. Das auch in Deutschland verstärkte Interesse an Aktienoptionsplänen großer Gesellschaften schlägt sich in einer steigenden Zahl wissenschaftlicher Beiträge zur handelsrechtlichen Bilanzierung aktienkursabhängiger Vergütungen nieder. Dabei steht die Frage im Mittelpunkt, ob die Gewährung von Optionen auf junge Aktien oder die anschließende Begebung solcher Aktien bei Ausübung der Option bei der Gesellschaft zu Aufwandsbuchungen führt. Eine einheitliche Auffassung hat sich bis dato nicht durchgesetzt. Es ist die Aufgabe des Autors, die kontroversen Beiträge und Meinungen schlüssig gegenüber zu stellen und Gemeinsamkeiten und Unterschiede heraus zu arbeiten.

Fest steht, dass die mit diesem Fragenkreis zusammenhängende bilanzrechtliche Mate - sehr komplex ist und einfache Antworten nicht zulässt. Des weiteren wird die Klä - rung der noch offenen Bilanzierungsfragen dadurch erschwert, dass in Deutschland, im Gegensatz zu den USA, zur Lösung von neuen Bilanzierungsfragen auf ein bereits vorhandenes Regelungswerk, nämlich die Bilanzierungsvorschriften im Dritten Buch des HGB (§§ 238ff. HGB), zurückgegriffen werden muss. Das bedeutet, dass sich jede Lö - sung zwingend im Rahmen dieser Vorschriften bewegen muss. 41.

Unbestritten ist die Tatsache, dass die Bedeutung internationaler Rechnungslegungsvor - (US-GAAP und IAS) im Vergleich mit der Bilanzierung nach HGB deutlich zunimmt. “Ein großer und wachsender Teil deutscher Unternehmen nimmt (. ) die - befristete - Befreiungsmöglichkeit des § 292a HGB in Anspruch und stellt Konzernabschlüsse auf, die weitgehend unberührt von nationalen Bilanzierungs - und Bewertungsvorschriften sind.” 42 “Ein erheblicher Anteil der großen deutschen Kapitalgesellschaften publiziert bereits Konzernabschlüsse nach IAS oder US-GAAP oder bereitet die Umstellung auf die internationalen Normen derzeit vor. Vermutlich werden bereits im Jahr 2001 die letzten DAX-Unternehmen Abschied von der HGB-Bilanzierung nehmen.” 43.

Diesen Trend hin zu internationalen Standards dokumentiert eine Untersuchung von Spanheimer/Koch: Demnach bilanzierte 1994 Daimler-Benz als einziges deutsches Unternehmen nach US-GAAP und drei weitere Unternehmen legten duale Abschlüsse (HGB/IAS) vor. Im Jahr 1999 richteten von den DAX-30-Werten bereits 22 ihren Konzernabschluss nach internationalen Standards aus. Bei den DAX-100-Unternehmen waren es im Geschäftsjahr 1999 immerhin 52 Unternehmen, die IAS oder US-GAAP anwandten. 44.

HGB-Abschluss mit Überleitung.

27% auf US-GAAP dualer IAS-Abschluss.

10% Abschluss (HGB mit Überleitung.

Abbildung 2: Konzernabschlüsse der DAX-30-Unternehmen im Jahr 1999 45.

Aufgrund des von der Deutschen Börse AG aufgestellten Regelwerks für die Notierung von Aktien am Neuen Markt, wonach in diesem Marktsegment gelistete Unternehmen Abschlüsse nach IAS oder US-GAAP erstellen müssen, wurde der alleinige HGB-Konzernabschluss 1999 von nur einem Unternehmen durchgeführt. Alle anderen Unternehmen legten internationale Standards zugrunde. Fest zu halten bleibt, dass es sich nur in 50 Prozent der Fälle um reine IAS - bzw. US-GAAP-Abschlüsse handelt. Bei den verbleibenden 50 Prozent handelte es sich um duale Abschlüsse (HGB und US-GAAP bzw. HGB und IAS) und um HGB-Abschlüsse mit Überleitungen auf US-GAAP bzw. IAS. Eine Tendenz der deutschen Unternehmen in Richtung US-GAAP oder IAS ist nicht zu erkennen. Die beiden internationalen Rechnungslegungsvorschriften halten sich in etwa die Waage. 46.

Abschluss: HGB Abschluss: HGB.

Abbildung 3: Bilanzierungspraxis der deutschen Unternehmen am Neuen Markt.

Seit der vorhin dargelegten Untersuchung von Spanheimer/Koch sind mittlerweile zwei Jahre vergangen und der Trend hin zur Bilanzierung nach internationalen Standards ist weiterhin ungebrochen, wie folgende Darstellung zeigt:

Im Jahr 2001 verabschiedete sich mit der Volkswagen AG das letzte DAX-Unternehmen von der herkömmlichen HGB-Bilanzierung und stieg auf IAS um. Damit erstellen die 30 wichtigsten börsenotierten deutschen Unternehmen ihre Konzernabschlüsse 2001 nach IAS oder US-GAAP. Im MDAX zeichnet sich derzeit noch ein etwas anderes Bild ab. Von den 70 weniger im internationalen Rampenlicht stehenden MDAX-Unternehmen bilanzieren 2001 immerhin noch 44 nach HGB, während 14 Unternehmen ihre Abschlüsse nach IAS und 12 nach US-GAAP erstellen (Stand: Juni 2001). 48.

Die Gründe hierfür sind einerseits im geringeren Interesse internationaler Investoren und andererseits in den häufig fehlenden weiteren Börsenotierungen an internationalen Kapitalmärkten (zB New York, London) zu suchen. Eine internationale Börsenotiz erfordert zur besseren Vergleichbarkeit idR eine Bilanzierung nach internationalen Standards.

4.2 Begriffsbestimmungen.

Im Rahmen dieser Arbeit wird immer wieder von bestimmten Zeitpunkten und Zeit - die Rede sein, die einer näheren Erläuterung bedürfen, um Missverständnissen vorzubeugen. Die wichtigsten Begriffe mit englischem Pendant werden in Abbildung 4 zusammengefasst.

Zeitpunkt der Optionsgewährung Grant date.

Gewährungszeitpunkt Zeitpunkt, zu dem die Gesellschaft den Empfangsberechtigten.

Aktienoptionen mit rechtlicher Bindungswirkung zuspricht; zu.

Zeitpunkt der Leistungserfüllung durch den Mitarbeiter, meis - Service.

Ende des tens zugleich vesting date.

Leistungszeitraums Zeitpunkte, zu denen die als Gegenleistung für die Aktienoptionen zu leistende Arbeitsleistung jeweils zeitanteilig als erbracht.

Zeitpunkt der erstmaligen Ausübungsmöglichkeit, meistens Vesting date.

Ende der Sperrfrist zugleich service date, also Ablauf der Sperrfrist.

Zeitpunkt der Optionsausübung Exercise date.

Ausübungszeitpunkt Zeitpunkt, zu dem der Halter einer Aktienoption diese tatsächlich ausübt und für die Hingabe des vereinbarten Bezugskurses.

Zeitraum von der Gewährung einer Aktienoption bis zum letz - Transaction.

Gesamtlaufzeit ten Zeitpunkt, zu dem die Option ausgeübt werden kann; idR.

Sperrfrist und Ausübungszeitraum.

Zeitraum, in dem die Option ausgeübt werden kann, folgt auf Exercise period.

Ausübungszeitraum die Sperrfrist.

Zeitraum, innerhalb dessen die Gegenleistung des Berechtigten Service period.

Leistungszeitraum erbracht wird; entspricht idR dem Zeitraum bis zum vesting.

Zeitraum, in dem die Option nicht ausgeübt werden kann, folgt Service period.

dem grant date Performance period.

Sperrfrist Fair value.

Innerer Wert der Option Intrinsic value.

Innerer Wert Wird durch die Differenz zwischen aktuellem Aktienkurs und.

dem vereinbarten Bezugskurs bestimmt; liegt der aktuelle Akti-

der Option, am Ende der Laufzeit immer Null Time value.

Zeitwert Zeitwert ist jener Teil des Gesamtwerts, der berücksichtigt, dass.

der Optionsinhaber zunächst den künftigen Aktienkursverlauf.

Abbildung 4: 49 Wichtige Termini im Zusammenhang mit Aktienoptionsplänen 50.

In Abbildung 5 sind die in Abbildung 4 erläuterten Zeitpunkte und Zeiträume, die beim Aktienoptionsplan vom Beschluss des Stock-Option-Plans bis zur Ausübung der Optionen durchschritten werden, auf übersichtliche Art und Weise illustriert.

4.3.1 Entwicklung der US-GAAP-Regelung.

Grundlage für die Bilanzierung von Stock Options nach US-GAAP sind die vom Ac - Principles Board (APB) im Jahr 1972 herausgegebene Opinion No. 25 “Accounting for Stock Issued to Employees” (APB Opinion No. 25) und das vom FASB 1995 veröffentlichte Statement of Financial Accounting Standards (SFAS) No. 123 “Accounting for Stock-Based Compensation”. Grundsätzlich sollte die jüngere Regelung (SFAS 123) die ältere (APB Opinion No. 25) ersetzen. Nach kontroverser Diskussion und starkem Widerstand zahlreicher US-Unternehmen gegen die Ansatzpflicht nach SFAS 123 wurde ein Wahlrecht geschaffen, das beide eben genannten Standards nebeneinander bestehen lässt. 52.

“Professor Steve Zeff of Rice University (in Cooke and Nobes, 1997) has given a lively account - and commented on the fearful dangers - of how successful economic consequences lobbying by US corporations, reaching a new height in gaining support in the.

US Congress and in particular form the Senate, forced the FASB to abandon its origi - proposed standard on the treatment of stock option compensation in the income statement, even though the Board remained convinced that this was the proper accounting treatment and had the support, inter alia, of seventy US accounting academics who wrote to Senator Levin, and of one of the leading US institutional investors (Warren Buffet), who wrote similarly; ‘If options aren’t a form of compensation, what are they? If compensation isn’t an expense, what is it? And, if expenses shouldn’t go into the calculation of earnings, where in the world should they go?’” 53.

Vater kommentierte die Entwicklung zum Wahlrecht in einem Artikel auf folgende Art und Weise: “Die Regelung des SFAS No. 123 war so hart umkämpft, dass der FASB sich letztendlich sogar in seiner Existenz gefährdet sah. Die amerikanischen Unternehmen, unter ihnen insbesondere die kleineren, sahen sich im Wettbewerb um entscheidende Führungskräfte und Mitarbeiter durch den Standardentwurf des FASB behindert bzw. gar in ihrer Existenz gefährdet. Dies bestärkte zudem auch die Politik in durch den Bilanzierungsvorschlag des FASB begründeten Ängsten vor Unternehmensabwanderungen, Wachstumseinbußen und drohendem Arbeitsplatzabbau. Im Rahmen des sog. ‘due process’ gingen dann mehr als 1000 Stellungnahmen beim FASB ein, die der beabsichtigten Neuregelung (. ) überwiegend kritisch gegenüberstanden. Die Regelung des SFAS No. 123 sah nämlich zunächst vor, sämtliche Optionsausgaben aufwandswirksam zu verbuchen, den Unternehmen also nicht das Wahlrecht zwischen der Regelung des SFAS No. 123 an sich und der APB No. 25 an die Hand zu geben. So hat sich die Securities and Exchange Commission (SEC) dann der zahlreich vorgetragenen Kritik am Bilanzierungsvorschlag des FASB angenommen und durch die Erzwingung der Aufnahme des Wahlrechts zwischen der alten Regelung der APB No. 25 und der beabsichtigten Neuregelung des FASB dem Standard erheblich an Schärfe genommen. Der Eingriff der SEC wurde von ihr dabei erstaunlicherweise nicht mit der fehlenden Notwendigkeit oder gar Schädlichkeit für die Informationsaufgabe des Jahresabschlusses, sondern allein mit den ‘economic consequences’ der Neuregelung begründet.” 54.

4.3.2 Arten von Aktionsplänen.

Bei der Bilanzierung von Aktienoptionen kann zwischen non-compensatory und com - plans unterschieden werden. Während die erstgenannte Variante nicht primär als Vergütung für Dienstleistungen gedacht ist und eher eine reine Kapitalmaßnahme darstellt, besitzt die letztgenannte vorwiegend Entlohnungscharakter. 55.

“Werden Aktien bzw. Aktienoptionen des Unternehmens als Entgelt gewährt, ist unab - von der Durchführungsform (Kapitalerhöhung, Bedienung mit eigenen Anteilen) in Höhe des den Erwerbsrechten zugemessenen Wertes ein Aufwand gegen die Kapitalrücklage (paid-in capital) zu buchen. Werden Leistungen mehrerer Perioden abgegolten, ist der Aufwand durch eine ratierliche Erhöhung der Kapitalrücklage über den Leistungszeitraum zu verteilen. Als Leistungszeitraum wird hierbei grundsätzlich die sog. vesting period verstanden. Die vesting period endet mit der Ausgabe der Erwerbsrechte. Dabei gilt eine Aktienoption als ausgegeben (vested issued), sobald die Möglichkeit zu deren Ausübung nur noch vom Erreichen des Ausübungspreises abhängt. IdR wird eine Aktienoption am Ende der Sperrfrist als ausgegeben angesehen.” 56.

Ähnliche Arbeiten.

استعراضات.

Noch keine Kommentare.

Kostenlos Autor werden.

© غرين فيرلاغ /

Der GRIN Verlag hat sich seit 1998 auf die Veröffentlichung akademischer eBooks und Bücher spezialisiert. Der GRIN Verlag steht damit als erstes Unternehmen für User Generated Quality Content. Die Verlagsseiten GRIN, Hausarbeiten. de und Diplomarbeiten24 bieten für Hochschullehrer, Absolventen und Studenten die ideale Plattform, wissenschaftliche Texte wie Hausarbeiten, Referate, Bachelorarbeiten, Masterarbeiten, Diplomarbeiten, Dissertationen und wissenschaftliche Aufsätze einem breiten Publikum zu präsentieren.

Kostenfreie Veröffentlichung: Hausarbeit, Bachelorarbeit, Diplomarbeit, Dissertation, Masterarbeit, Interpretation oder Referat jetzt veröffentlichen!

Ausgabe von Aktienoptionen an Mitarbeiter ist erfolgsneutral.

Die Ausgabe von Aktienoptionen an Mitarbeiter durch eine AG (Stock Options) im Rahmen eines Aktienoptionsplans, der mit einer bedingten Kapitalerhöhung verbunden ist, führt im Zeitpunkt der Einräumung der unentgeltlich gewährten Bezugsrechte nicht zu einem gewinnwirksamen Personalaufwand.

§ 4 Abs. 1 S. 1 EStG.

In der Hauptversammlung der Klägerin, einer börsennotierten AG, wurde 2001 beschlossen, das Grundkapital durch Ausgabe von neuer, auf den Inhaber lautender Stückaktien bedingt zu erhöhen. Diese Kapitalerhöhung sollte nur insoweit durchgeführt werden, als die Inhaber der ausgegebenen Bezugsrechte von ihrem Bezugsrecht Gebrauch machen würden (bedingte Kapitalerhöhung gem. § 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG); sie diente ausschließlich der Gewährung von Bezugsrechten an Vorstandsmitglieder und Arbeitnehmer der Gesellschaft sowie an Mitglieder der Geschäftsführung und Arbeitnehmer verbundener Unternehmen.

Im Rahmen dieses Aktienoptionsprogramms wurden sodann in zwei Tranchen Aktienoptionen ­ ausgegeben. Gegenstand der zugrunde liegenden Vereinbarung war, dass die Gewährung der Bezugsrechte unentgeltlich erfolgt, die Bezugsrechte eine Laufzeit von vier Jahren haben und von dem Inhaber frühestens nach einer Wartefrist von zwei Jahren ausgeübt werden können. Außerdem musste zwischen dem Zeitpunkt der Zuteilung der Bezugsrechte und dem Ablauf der zweijährigen Wartefrist die Wertentwicklung der Aktie mindestens 20 % betragen haben und der Berechtigte zum Zeitpunkt der Bezugserklärung in einem ungekündigten Arbeitsverhältnis bei der Klägerin oder einem verbundenen Unternehmen stehen. Der bei der Ausübung des Bezugsrechts zu entrichtende Bezugspreis betrug 50 % des Durchschnittskurses der Aktie.

Die Klägerin behandelte die Einräumung der Bezugsrechte in der Weise, dass sie den Gesamtwert der gewährten Optionen gleichmäßig auf die Wartezeit von zwei Jahren verteilte und dabei den entsprechenden Betrag als Personalaufwand erfasste und im gleichen Umfang der Kapitalrücklage zuführte (Buchung: Personalaufwand an Kapitalrücklage).

Das FA erkannte den Ansatz als Betriebsaufwand und den Ansatz als Kapitalrücklage nicht an. Die dagegen erhobene Klage blieb erfolglos (FG München, Urteil vom 28.09.2009, 7 K 1513/07, Haufe-Index 2306942, EFG 2018, 250).

Auch der BFH gab dem FA recht. Es fehle an einer einlagefähigen Zuwendung. Deswegen wirke sich die Ausgabe der Aktienoptionen an die Mitarbeiter zum Ausgabezeitpunkt nicht erfolgswirksam aus. Einzelnes ergibt sich aus den Praxis-Hinweisen.

Es ging um die (handels - und steuer-)bilanzielle Behandlung von Mitarbeiter-Aktienoptionsplänen ("Stock Options") im Zusammenhang mit einer Kapitalerhöhung.

1. Die handelsbilanzielle Ausgangslage ist äußerst umstritten:

Es sei im Ausgabezeitpunkt eine Verbindlichkeitsrückstellung auszuweisen, die ratierlich während der Sperrfrist zulasten des Personalaufwands zu bilden und bei Optionsausübung bzw. Verfall des Optionsrechts erfolgsneutral in Eigenkapital umzuwandeln ist; die Gewährung der Option als Vergütungsbestandteil begründe während der Sperrzeit einen Erfüllungsrückstand im Arbeitsverhältnis. Die Optionsausgabe stelle laufenden Personalaufwand verbunden mit einer Erhöhung der Kapitalrücklage dar. Die Optionen seien Vergütungsbestandteil der Berechtigten; letztlich werde, je nachdem, ob die Option für erbrachte oder für noch zu erbringende Arbeitsleistung gewährt werde, der Wert der absolvierten Arbeitsleistung in einem Betrag bzw. der Wert der zukünftigen Arbeitsleistung ratierlich in die Gesellschaft eingelegt. Der Geschäftsvorfall sei für das Unternehmen erfolgsneutral zu behandeln. Die Ausgabe der Optionen wirke sich allein als Vermögensverlust bei den Altaktionären als sog. Verwässerung des Werts der bisher vorhandenen Aktien aus, was mit Blick auf das aktienrechtliche Trennungsprinzip die Vermögens - und Ertragslage der Gesellschaft nicht berühre.

2. Letzterem – der 3. Auffassung – folgt der BFH:

Nach § 272 Abs. 2 Nr. 2 HGB ist derjenige Betrag als Kapitalrücklage auszuweisen, der von der Gesellschaft bei der Ausgabe von Schuldverschreibungen für Wandlungsrechte und Optionsrechte zum Erwerb von Anteilen erzielt wird. Dies betrifft die Situation des sog. Agios (bzw. anderen Entgelts) bei der Ausgabe von aktienrechtlichen Schuldverschreibungen gem. § 221 Abs. 1 S. 1 Fall 1 AktG (i. V. m. §§ 793 ff. BGB), die dem Erwerber ein Umtausch - oder Bezugsrecht auf Aktien der Gesellschaft einräumen. Das aber setzt eine entsprechende Verbriefung voraus. Als Kapitalrücklage ist auch auszuweisen der Betrag von "anderen Zuzahlungen", die Gesellschafter in das Eigenkapital leisten (§ 272 Abs. 2 Nr. 4 HGB). Dabei handelt es sich um freiwillige Zahlungen der Gesellschafter, die jene zweckbestimmt und gewollt ohne Gewährung von Vorzügen seitens der Gesellschaft erbringen. Eine solche Einlage durch die Altaktionäre als "andere Zuzahlung" liegt indes nicht vor. Eine Zuwendung aus dem Vermögensbereich dieser Gesellschafter in das.

Das ist nur ein Ausschnitt aus dem Produkt Finance Office Professional. Sie wollen mehr? Dann testen Sie hier live & unverbindlich Finance Office Professional 30 Minuten lang und lesen Sie den gesamten Artikel.

Übersichtlich und leicht verständlich: in diesem Nachschlagewerk finden Sie alle wichtigen Begriffe aus der kaufmännischen Buchführung und der Bilanzierung. Zu jedem Stichwort erhalten Sie ausführliche Erklärungen, anschauliche Beispiele und Praxistipps. Weiter.

rothos. top.

Christiane Kohs Wesentliche Bilanzierungsunterschiede . Bilanzierung von Stock Options im internationalen . - GRIN publishing.

نشرت في 21 فبراير 2017.

Wat ek optilns gevind oor die jare is dat net iets konvensionele bevraagteken dikwels bloot 'n fout en die belangrikste, die deur oopmaak van geleentheid soveel soeke na, maar nooit vind.

Zimmerhält allerdings fest, dass die Ausgabe reiner Bezugsrechte an Aufsichtsräte und externe Berater einer Aktiengesellschaft einen rechtswidrigen Tatbestand darstellen.

Rate this legit double star index number is it hard to find a job with an online degree exposed how does work is a leading part time morning jobs in tampa fl.

Bilanzierung von stock options hgb - thinkbusinessafrica. biz.

Ein großer und wachsender Teil deutscher Unternehmen nimmt (. ) die - befristete - Befreiungsmöglichkeit des § 292a HGB in Anspruch und stellt Konzernabschlüsse auf, die weitgehend unberührt von nationalen Bilanzierungs - und Bewertungsvorschriften sind.” 42“Ein erheblicher Anteil der großen deutschen Kapitalgesellschaften publiziert bereits Konzernabschlüsse nach IAS oder US-GAAP oder bereitet die Umstellung auf die internationalen Normen derzeit vor.

HGB. Groepe voorraad HGB opsies bilanzierung gebaseer bilanzierung voorraad opsies HGB meer hoe beter Bilanzierung voorraad opsies HGB aflaai binêre Bilanzierung voorraad opsies HGB 50 3 Augustus 2018: 0.

Des weiteren besteht neben dem Hauptversammlungsbeschluss die Notwendigkeit der Aufstellung von Optionsbedingungen, die die Bestimmungen des Hauptversammlungsbeschlusses näher ausgestalten, für den Fall, dass die Hauptversammlung einen reinen Ermächtigungsbeschluss anstelle eines Zustimmungsbeschlusses fasste.

§ 221; Titelei, Abkürzungsverzeichnis, .

Daarbenewens hoe om binêre opsie koeël bereken, handel binêre lêers voorraad opsies vir dummies, hoe om opsies handel handel review voorraad, Amazon binêre opsies metodes is: Hoe om opsie leer kan na-ure-beurs, ons binêre beste-beurs kursusse, binêre opsie deposito metodes geen kontak strategie, top 10 binêre opsies di Maleisië makelaars, getrouheid voorraad beste makelaarsfirmas vir beginners, basiese beginsels van binêre opsies metodes sterilisasie, binêre opsie stelsel 008 810, binêre motor handel st review gratis geld, binêre opsie Excel aanwyser, binêre opsie huis rand koningin, voorraad gevorderde handel strategie simulator vry, Double een raak binêre opsie lei, valuta handel wenke opsies opleiding, Voorgestelde binêre opsie makelaars stelsel 09, blianzierung gemerk optionbit binêre opsies, weet 'n binêre opsies swendelary, delta van binêre opsie handel en belasting, valuta-beurs streaming stelsels, binêre makelaar handel voor-en nadele werk, Onafhanklike voorraad binêre makelaar handel sagteware, binêre opsies reis ons kliënte, GFT eenvoudige tendens volgende strategieë binêre opsies winste, traderxp buitelandse valuta valuta binêre aanlyn vir beginners, binêre aandelemark handel boeke pdf GFT, binêre opsie stelsel 76 88, is binêre opsie handel dobbel tegnieke, binêre opsie waardasie cracking, binêre opsies bloudruk bilanzierung voorraad opsies HGB gids, binêre opsies-beurs les platform, goedkoop voorraad beste aandele handel webwerwe, binêre opsies webwerwe handel stelsel 2018, Regte binêre opsie kaskus, beste termynmark vrye handel makelaar natuurlik geld maak vinnig binêre bilanzierung voorraad opsies HGB handel robot, leerling voorraad hoe om te kry in makelaar handel, optionshouse binaryoptions vlak 2, binêre handelsvoorraad opsies vir dummies handel in Indië, binêre opsies 3 Realty ophou my werk, binêre opsies klub com koeël.

Work from home employment on water creation how to make more money on clixsense writing physicians to be.

Claim BonusInsurance can have various effects on society through the way that it changes. Insure Everyone In Your Family! bill poulos forex time machine course.

More Sep 3, 2004 - Bilanzierung von Stock Options Plans nach US-GAAP, IFRS und HGB Erweiterte Fassung eines .,In Germany, stock options gain more and more in importance as a component of the performance-based . practices in financial statements according to IAS and HGB are to a great extent unsatisfactory.,Die ECOVIS Grieger Mallison Management AG übernimmt u fstrabg nur unvollständig überprüft worden ist.

More Dec 5, 2018 - Auf die Bilanzierung von Derivaten im Handelsbestand von . UGB-Abschlüssen“ (z. B. Stock Options). (8) Von .. 6 § 246 HGB Rn 373 und Scharpf in Küting Weber, HdR5, Bd. 1, 4.,Die ECOVIS Grieger Mallison Management AG übernimmt u fstrabg nur unvollständig überprüft worden ist.,Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2, .

More Abriss der Entwicklung US-amerikanischer Bilanzierung von. Stock Options in der Handelsbilanz. 13. 2.1.2.,Die ECOVIS Grieger Mallison Management AG übernimmt u fstrabg nur unvollständig überprüft worden ist. Robert: Stock Options, Schäffer-Pöschel Verlag Stuttgart 2000 Betz, Frank . IFRS, U. S. GAAP, HGB im Vergleich, 6.

How to win in binary options videos program huntsville - LENSA FOTO.

Die damit verbundenen Risiken einer “Selbstbedienung” werden durch umfangreiche Berichts - und Veröffentlichungspflichten sowohl auf aktien - als auch auf bilanz - und börserechtlicher Ebene abgesichert.

IdR wird eine Aktienoption am Ende der Sperrfrist als ausgegeben angesehen.” 56Ende der Leseprobe aus 114 Seiten - nach obeneBook (PDF) für nur 34,99 €Versandkostenfrei herunterladen, auch auf Tablets und Handys lesbar, ohne DRM.

Erkenning en Meting in IFRS Holding Kategorie Rentekoersruiltransaksies word gedefinieer as afgeleide instrumente, en kan slegs geklassifiseer as gehou vir verhandeling (HFT).

مقالات ذات صلة.

Bilanzierung von Aktienoptionen nach US GAAP, . Bilanzierung von Aktienoptionen nach US GAAP, IFRS und HGB: . Temporarily out of stock. Bilanzierung HGB und IFRS; Publizität; Unternehmensbewertung; Rechtsanwälte. Steuerrecht; Arbeitsrecht; Gesellschaftsrecht; Kartellrecht; Insolvenzrecht;

The International Trading System and Its Future Rachel McCulloch* November 2018 This chapter describes the evolution and structure of the internationalWTO NEWS: SPEECHES — DG PASCAL LAMY Bangalore, India. Multilateral or bilateral trade agreements: which way to go? Confederation of Indian Industries Partnership .

A trading system that facilitates . What is a 'Multilateral Trading . BREAKING DOWN 'Multilateral Trading Facility - MTF' Multilateral trading facilities. Contracts are a part of taking care of business, both personally and professionally. Unilateral and bilateral contracts are something many people deal with on a daily .